資料圖片。 （CFP供圖）

（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站）

    淘汰落后產(chǎn)能、去影子銀行等政策

    產(chǎn)生滯后反應 前兩月三大

    經(jīng)濟指標增長遜預期

    今年1~2月三個宏觀經(jīng)濟指標均低于預期：工業(yè)增加值同比增長8.6%，零售銷售增速為11.8%，固定資產(chǎn)投資增速為17.9%。而住宅新開工面積甚至同比大跌29.6%，在此前公布的PMI數(shù)據(jù)以及電力等指標也已經(jīng)顯現(xiàn)出下行的跡象。

    分析認為，當下經(jīng)濟狀況應該是經(jīng)濟運行自身的下行壓力，此外，也是去年淘汰落后產(chǎn)能，去影子銀行等政策實施的滯后反應。統(tǒng)觀幾大指標數(shù)據(jù)，尚在合理可接受區(qū)間內。

    展望未來，有專家認為，經(jīng)濟增速降一些也并非全是壞事情，全年還是可以期待改革的紅利，而且未來政策有放松的空間，不過，現(xiàn)階段要經(jīng)歷一段政策觀察期，估計二季度可能有穩(wěn)增長的措施出來。

    文/ 記者陳海玲、潘彧（除署名外）

    中國國家統(tǒng)計局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值扣除價格因素同比實際增長8.6％。其中，2月份環(huán)比上月增長0.61％。

    投資方面，1至2月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶）30283億元，同比名義增長17.9％。其中，全國民間固定資產(chǎn)投資19112億元，同比名義增長21.5％。

    消費方面，1至2月，全國社會消費品零售總額42281億元，同比名義增長11.8％，扣除價格因素實際增長10.8％。

    經(jīng)濟運行

    自身存下行壓力

    今年1、2月經(jīng)濟運行情況低于預期，是近幾年的低點。海通證券宏觀分析師姜超認為，前兩月工業(yè)增速驟降至8.6%，出口也首次轉負，意味著經(jīng)濟出現(xiàn)下行。

    至于經(jīng)濟下滑原因，廣發(fā)銀行高級交易員顏巖稱，這既有經(jīng)濟改革的影響，也有經(jīng)濟自身運行周期的問題。安信證券宏觀分析師尤宏業(yè)說：“數(shù)據(jù)表明，整個經(jīng)濟下行壓力比去年明顯增加。原因一方面有些去庫存的色彩；其二，恐怕終端需求出現(xiàn)了較大的壓力?！?/p>

    中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部主管溫彬具體分析道：1~2月工業(yè)增速下滑與PMI、PPI走勢一致，說明周期性產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能的壓力仍較大；消費放緩與CPI回落有一定關系，而打擊三公消費后，其恢復也需要一定時間；投資方面，與去年四季度少刺激政策、新開工減少有一定關系。

    作為先行指標，發(fā)電量同比增長5.5％。 西南證券首席宏觀分析師張仕元認為增速下滑有兩個因素：一是與各地關停項目較多有關，二是去年冬天氣溫較高，導致熱力需求和燃氣需求減緩。

    但國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任、首席經(jīng)濟師祝寶良則顯得更為樂觀：“此前公布的PMI及電力等指標已看出下行的跡象，數(shù)據(jù)增長偏低在市場預期之內，只是下行幅度大于此前預測。當下經(jīng)濟狀況應該是經(jīng)濟運行自身的下行壓力，也是去年淘汰落后產(chǎn)能，去影子銀行等政策實施的滯后反應。統(tǒng)觀三個數(shù)據(jù)，尚在合理可接受區(qū)間內?！?/p>

    中國經(jīng)濟復蘇

    會起起落落

    談到未來經(jīng)濟形勢，姜超表示，去杠桿、去產(chǎn)能帶來短期陣痛，藍天白云要求去工業(yè)化，短期經(jīng)濟仍不容樂觀。尤宏業(yè)也認為一季度的經(jīng)濟增速或會低于7.5%，但對于政府應該也不是不能接受。

    首創(chuàng)證券研究所副所長王劍輝預計，此輪中國經(jīng)濟的復蘇伴隨著結構調整，所以注定不會是一個直接的反彈增長，上半年中國的宏觀經(jīng)濟會有起起落落。另外從昨日公布的數(shù)據(jù)也可以看出，現(xiàn)在中國經(jīng)濟與外需的關聯(lián)已經(jīng)有所減弱，外部環(huán)境的改善，也不能直接帶動中國經(jīng)濟的顯著增長。

    交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也認為，如果3月的經(jīng)濟表現(xiàn)不能明顯好轉，一季度恐怕保不住7.5%的增速。但全年來看還是不用太悲觀，應忽略短期的季度波動，更關注中長期的平穩(wěn)增長。

    政策預期：需先經(jīng)歷“觀察期”

    胡艷妮

    （中信建投研發(fā)部副總）

    未來政策有放松的空間，但剛開完兩會，有一段政策觀察期，估計最早也要到二季度中后期才有穩(wěn)增長的措施出來。

    李慧勇

    （申銀萬國首席宏觀分析師）

    接下來需要觀察3月能在多大程度上恢復，如果仍然不及預期，那么保增長的力度會加大，會通過信貸擴大，以及“十二五”投資項目的續(xù)建來對沖下滑。貨幣政策方面還需要看外匯占款，如果大幅減少，不排除逆回購和下調存準等方式。

    尤宏業(yè)

    （安信證券宏觀分析師）

    1~2月數(shù)據(jù)需要合并季度數(shù)據(jù)來觀察才更有意義，不見得3月份就會出現(xiàn)政策應對，會先等一等，看一看。

    沈明高

    （花旗銀行中國公司首席經(jīng)濟學家）

    政策放松的可能性加大，穩(wěn)增長壓力提高將擠壓改革的空間。淡化GDP增長是好事，可以減輕經(jīng)濟繼續(xù)加杠桿的壓力。但是，以就業(yè)為政策底線，對政策制定者的要求也提高了。

    劉利剛

    （澳新銀行經(jīng)濟學家）

    目前中國央行的貨幣政策其實已有所松動，流動性狀況已大為改善。若進一步放松政策，增加財政支出和降低存款準備金率都是可能之選。

    樓市：

    1~2月銷售同比增幅下跌

    本報訊 昨日下午，統(tǒng)計局發(fā)布1~2月全國房地產(chǎn)開發(fā)和銷售情況數(shù)據(jù)，全國商品房銷售面積同比下降0.1%，銷售額增速同比下跌3.7%。這是這兩個數(shù)據(jù)從2013年3月至今持續(xù)下滑以來，首次跌為負值。

    數(shù)據(jù)顯示，1~2月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資7956億元，同比名義增長19.3%，增速比去年全年回落0.5個百分點。其中，住宅投資增長18.4%，增速回落1個百分點。

    而房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積錄得同比增長，增速比去年全年提高0.2個百分點；但房屋新開工面積下降27.4%；其中，住宅新開工面積回落更快，下降29.6%。

    另外，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積4062萬平方米，同比增長6.5%， 這是土地購置面積增速連續(xù)三個月出現(xiàn)下跌。

    在資金方面， 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金21264億元，同比增長12.4%，為近一年來的最低值。

    預計：調整信號或加劇市場心理影響

    對于根據(jù)不同人群的需求，不同城市的情況，分類施策、分城施策，易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭認為，“一是分不同需求性質。二是分不同城市形態(tài)。然后，制定和實施不同的政策。有的打壓，有的保護?！倍性禺a(chǎn)首席分析師張大偉認為，部分城市的政策調控依然會出現(xiàn)，特別是類似南京等房價上漲較快的城市，“可能會加劇目前市場已經(jīng)出現(xiàn)的調整信號對市場的心理影響?！?/p>

    此前，北京市公積金中心進行政策調整，將按照北京市最新的最低工資標準進行貸款額度的審核。這意味著若個人繳存額度不變，部分市民的貸款額度將減少。而有媒體消息稱，不動產(chǎn)登記試點制度繼續(xù)推進，目前國土部已確定不動產(chǎn)登記試點城市，已選擇南京、寧波等數(shù)個城市作為試點，暫時無一線城市入選。有業(yè)內人士表示，不動產(chǎn)統(tǒng)一登記并不會直接作用于房價，但是條例出臺后引發(fā)的后續(xù)調控動作將有可能增加業(yè)主的持有成本，二手房供給量可能會相應增加，對于二手房價格肯定會起到平抑的作用。

    業(yè)內觀點

    易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭：

    每年1~2月數(shù)據(jù)多出現(xiàn)“異動”不必驚訝

    不必驚訝。其實每年1~2月，統(tǒng)計局的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，都會發(fā)生大幅“異動”，主要是季節(jié)性和統(tǒng)計上的問題，3月開始會慢慢回歸原來走勢。今年全年相比2013年，全國商品房銷量和新開工，仍將是正增長！

    易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴躍進：

    受春節(jié)因素影響新開工量大跌近三成只是暫時的

    新開工量的“低調”某種程度上受到假期效應的影響，在1~2月份春節(jié)效應影響下，房企的新開工熱情明顯減弱，尤其是在杭州樓盤降價的情況下，看跌情緒彌漫，市場很容易將這種行為理解為房企的悲觀情緒，但從土地市場來看，房企拿地熱情高漲，部分土地勢必在3月份以后陸續(xù)開工，所以該數(shù)值的下滑也是暫時的。

    中海地產(chǎn)董事會主席兼行政總裁郝建民：

    流動性緊張程度不會超過2008年或2011年下半年的情況

    雖然目前海外發(fā)達國家復蘇出現(xiàn)不確定性和新興市場出現(xiàn)波動可能會增加國內的經(jīng)濟挑戰(zhàn)，而經(jīng)濟增速也出現(xiàn)放緩，但是可以預見中國具有應對的能力和優(yōu)勢。本輪經(jīng)濟調整過程中，流動性緊張程度不會超過2008年和2011年下半年的情況。

    BDI指數(shù)：

    跌8% 創(chuàng)6年來當日最大跌幅

    本報訊 （記者索冬冬）春節(jié)后迎來一波反彈行情后，航運業(yè)重要經(jīng)濟指標波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）12日暴跌了8%，創(chuàng)下過去6年來當日最大跌幅。數(shù)據(jù)顯示，國際海運費快速上揚與鐵礦石價格持續(xù)下跌構成反差，有業(yè)內人士指出，近期鐵礦石運價大幅飆升某種程度上已脫離行業(yè)的基本面，目前運費價格上揚勢頭已被壓抑而轉入回調，而由于運力過剩及需求疲軟雙重壓制，市場難有出色表現(xiàn)。