原標(biāo)題：期貨業(yè)大消息！QFII、RQFII獲準(zhǔn)參與期貨期權(quán)交易，首批涉及41個(gè)品種，中國期貨市場(chǎng)加速對(duì)外開放

　　9月2日晚間，國內(nèi)4家商品交易所相繼發(fā)布公告，宣布即日起合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)可以參與相關(guān)期貨、期權(quán)合約交易。據(jù)統(tǒng)計(jì)，首批共涉及41個(gè)品種，這標(biāo)志著中國期貨市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)程的又一次加速。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這有利于擴(kuò)大我國衍生品市場(chǎng)的國際影響力，擴(kuò)大中國在大宗商品定價(jià)方面的話語權(quán)，也有利于加快推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程。

　　QFII、RQFII獲批參與41個(gè)商品期貨、期權(quán)品種

　　上期所是本次向QFII、RQFII開放品種最多的交易所。包括黃金、白銀、銅、鋁、鋅、螺紋鋼、熱軋卷板期貨合約，和黃金、銅、鋁、鋅期權(quán)合約共11個(gè)品種。

　　鄭商所允許QFII、RQFII參與PTA期貨、PTA期權(quán)、甲醇期貨、甲醇期權(quán)、白糖期貨、白糖期權(quán)、菜籽油期貨、菜籽油期權(quán)和短纖期貨9個(gè)品種。

　　大商所開放的品種包括黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、鐵礦石、線型低密度聚乙烯期貨合約，黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、鐵礦石、線型低密度聚乙烯期權(quán)合約。

　　此外，上期能源還向QFII、RQFII開放原油、20號(hào)膠、低硫燃料油、國際銅期貨合約，原油期權(quán)合約交易。

　　中金所放開參與股指期權(quán)，即QFII、RQFII可參與滬深300股指期權(quán)和中證1000股指期權(quán)。

　　2020年9月25日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》，證監(jiān)會(huì)同步發(fā)布配套規(guī)則《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法〉有關(guān)問題的規(guī)定》。其中明確提出，穩(wěn)步有序擴(kuò)大投資范圍。新增允許QFII、RQFII投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌證券、私募投資基金、金融期貨、商品期貨、期權(quán)等，允許參與債券回購、證券交易所融資融券、轉(zhuǎn)融通證券出借交易。QFII、RQFII可參與金融衍生品等的具體交易品種和交易方式，將本著穩(wěn)妥有序的原則逐步開放。本次幾家期貨交易所發(fā)布的公告，意味著QFII、RQFII參與商品期貨、期權(quán)的政策正式落地。

　　期貨市場(chǎng)國際化加速

　　中國期貨市場(chǎng)的國際化正在加速。

　　今年8月26日，證監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席方星海在“第十九屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”上表示，將堅(jiān)定不移推進(jìn)期貨市場(chǎng)高水平開放。推進(jìn)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位制度型開放，積極探索多元化對(duì)外開放路徑。研究推進(jìn)油脂油料期貨期權(quán)品種納入特定品種，引入境外交易者參與，提升我國油脂油料期貨價(jià)格的國際影響力。推動(dòng)國債期貨雙向開放。盡快完成各項(xiàng)準(zhǔn)備，向QFII、RQFII開放參與商品期貨、商品期權(quán)和股指期權(quán)產(chǎn)品，為境外交易者提供更豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　9月2日舉行的“2022年服貿(mào)會(huì)中國國際金融年度論壇”上，方星海副主席又一次就期貨市場(chǎng)對(duì)外開放表態(tài)，強(qiáng)調(diào)將穩(wěn)步擴(kuò)大商品和金融期貨國際化品種，支持開展期貨產(chǎn)品結(jié)算價(jià)授權(quán)合作，實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)開放路徑多元化。

　　在外資投資方面，數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，境外投資者在股指期貨市場(chǎng)的客戶權(quán)益為317.55億元，在原油期貨、鐵礦石期貨、PTA期貨、20號(hào)膠、棕櫚油、國際銅、低硫燃料油期貨市場(chǎng)的客戶權(quán)益合計(jì)212.97億元。

　　當(dāng)日晚間，QFII、RQFII參與商品期貨、期權(quán)的政策就正式落地。

　　南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰表示，靴子的正式落地一方面為境外資金參與我國衍生品市場(chǎng)提供了合法合規(guī)的通道和方式，有利于增加我國衍生品市場(chǎng)的深度，同時(shí)也意味著中國衍生品市場(chǎng)的對(duì)外開放進(jìn)程更上了一個(gè)臺(tái)階，有利于擴(kuò)大我國衍生品市場(chǎng)的國際影響力，擴(kuò)大中國在大宗商品定價(jià)方面的話語權(quán)，也有利于加快推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程。

　　他表示，對(duì)于國內(nèi)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)來講，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。QFII和RQFII的進(jìn)入有望為期貨市場(chǎng)帶來新的增量，使得期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)迎來新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，也有利于促進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的國際化發(fā)展，但同時(shí)也對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)服務(wù)能力提出了更高的要求，會(huì)在一定程度上加劇行業(yè)的分化。

　　物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川指出，QFII、RQFII參與商品期貨是境內(nèi)期貨市場(chǎng)開通國際交易品種后的又一個(gè)新舉措，表明國內(nèi)商品市場(chǎng)開放的步伐漸漸加快，一些進(jìn)口依賴度較高的品種以及產(chǎn)業(yè)鏈條的商品優(yōu)先參與交易。通過打通境內(nèi)外交易聯(lián)動(dòng)，期貨市場(chǎng)服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)功能將得到更好的發(fā)揮。一方面，進(jìn)出口的供應(yīng)鏈各個(gè)節(jié)點(diǎn)都可以通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理；另一方面，通過QFII、RQFII資金進(jìn)場(chǎng)，使得國內(nèi)外價(jià)格的聯(lián)系更為緊密，中國市場(chǎng)參與全球定價(jià)甚至取得全球定價(jià)權(quán)的條件日趨成熟。同時(shí)，通過QFII、RQFII方式引入境外交易者進(jìn)場(chǎng)，為商品市場(chǎng)全面融入全球市場(chǎng)奠定了一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，在逆全球化思潮涌現(xiàn)的情況下，這個(gè)舉措無疑對(duì)中國進(jìn)一步推進(jìn)全球貿(mào)易表明了態(tài)度，自然更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　本次向QFII、RQFII開放的商品期貨期權(quán)品種涵蓋有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、化工品等多個(gè)領(lǐng)域。東證衍生品研究院表示，隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，最近幾年有色金屬期貨與期權(quán)交易的成交量以及持倉量明顯上升，單就國內(nèi)而言市場(chǎng)參與主體也呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)。昨日各大期貨交易所放開了QFII機(jī)構(gòu)參與部分商品期貨以及期權(quán)的交易權(quán)限，有色金屬中涉及銅、鋁、鋅等品種。這些品種都是全球上市品種，同時(shí)市場(chǎng)參與度高、規(guī)模大、交易類型豐富、實(shí)物貿(mào)易通暢且頻繁，因此相信QFII機(jī)構(gòu)一定會(huì)深度參與到上期所的有色期貨或期權(quán)市場(chǎng)交易當(dāng)中，有利于進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等基礎(chǔ)功能。需要提醒廣大投資者的是，大量外資的擁入，可能會(huì)加大市場(chǎng)波動(dòng)，同時(shí)國內(nèi)外交易理念以及邏輯的不同可能引發(fā)價(jià)格走勢(shì)短期脫離傳統(tǒng)趨勢(shì)，需注意做好風(fēng)險(xiǎn)管理與控制。

　　對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品品種的開放，東證衍生品研究院認(rèn)為，中國是全球最重要的大豆、菜籽及棕櫚油進(jìn)口國，進(jìn)口油籽壓榨所得豆粕、菜粕主要用作蛋白飼料原料，油脂則主要用作食用。正因?yàn)榇?，已?jīng)期貨上市的油脂油料品種價(jià)格和國際市場(chǎng)高度相關(guān)，CBOT大豆和BMD棕櫚油也通過影響我國進(jìn)口成本而某種程度成為我國油脂油料定價(jià)的錨。自加入WTO以來，我國積極吸引外資，至今國際糧商進(jìn)入中國市場(chǎng)歷史已久。ACBD四大糧商、金光、益海等企業(yè)直接參與大豆的貿(mào)易、加工、油粕銷售以及棕櫚油的進(jìn)口、精煉等各環(huán)節(jié)，這些企業(yè)為國內(nèi)帶來了點(diǎn)價(jià)、基差等新的采購和銷售模式，他們也天然存在期貨套期保值的需求。日前交易所發(fā)布合格境外投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與油脂油料期貨、期權(quán)合約的公告，油脂油料期貨的流動(dòng)性、國內(nèi)外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性有望進(jìn)一步加強(qiáng)，我國作為主需求國對(duì)國際市場(chǎng)油脂油料價(jià)格的影響可能擴(kuò)大，期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能也能夠更好地得以實(shí)現(xiàn)。(券商中國)