央行9月28日發(fā)布公告稱，設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。
所謂專項再貸款，是指央行針對某個專項領(lǐng)域，對金融機構(gòu)進行貸款。這是央行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的渠道之一，亦是我國推行結(jié)構(gòu)性貨幣政策的重要工具之一。此前，央行已就科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域設(shè)立相應(yīng)的專項再貸款支持工具。
央行表示，設(shè)立專項再貸款工具，是為貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于支持經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱領(lǐng)域設(shè)備更新改造的決策部署，增加制造業(yè)和服務(wù)業(yè)現(xiàn)實需求、提振市場信心。央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，向金融機構(gòu)提供低成本資金，引導(dǎo)金融機構(gòu)在自主決策、自擔(dān)風(fēng)險的前提下，向制造業(yè)等領(lǐng)域發(fā)放貸款支持設(shè)備更新改造。
專項再貸款規(guī)模在2000億元以上
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，設(shè)備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，發(fā)放對象包括國家開發(fā)銀行、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業(yè)銀行等21家金融機構(gòu)，按照金融機構(gòu)發(fā)放符合要求的貸款本金100%提供資金支持。
同時，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人還指出，金融機構(gòu)按照市場化原則，自主決策、自擔(dān)風(fēng)險，向清單內(nèi)項目發(fā)放貸款。專項再貸款采取“先貸后借”的直達機制，按月發(fā)放。對于金融機構(gòu)2022年9月1日至2022年12月31日期間，以不高于3.2%的利率向清單內(nèi)項目發(fā)放的合格貸款，人民銀行按貸款本金等額提供資金支持。
對于央行推出針對設(shè)備改造的專項再貸款，業(yè)內(nèi)早有預(yù)期。今年8月31日，國常會提出“盡快出臺支持制造業(yè)企業(yè)、職業(yè)院校等設(shè)備更新改造的政策；隨后兩周的國常會對相關(guān)政策做了進一步補充完善，逐漸廓清了主體范圍、政策時間和配套措施。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行推出這項再貸款工具，是國常會相關(guān)要求的政策落地。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，此次央行再貸款利率與此前各項專項再貸款支持工具一致，均維持在了1.75%的水平。對商業(yè)銀行而言，如果以1.75%的利率、100%的本金向央行申請再貸款，再以3.2%的利率投放，中間約有145個基點的利差，這將有助于激發(fā)商業(yè)銀行的放貸積極性。而從時間來看，主要集中在今年四季度，意即僅有三個月的時間窗口。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，設(shè)備更新再貸款工具具有長短結(jié)合的政策效果。同時，由于設(shè)備更新再貸款支持的信貸利率降至不高于3.2%，遠低于企業(yè)貸款加權(quán)平均利率水平(6月為4.16%)，這也將在短期內(nèi)激發(fā)相關(guān)主體信貸需求，助力寬信用進程。我們判斷，9月至年底，新增人民幣貸款將持續(xù)處于同比多增狀態(tài)。
瞄準(zhǔn)10個領(lǐng)域的設(shè)備購置與更新改造
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，設(shè)備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上。專項再貸款政策支持領(lǐng)域為教育、衛(wèi)生健康、文旅體育、實訓(xùn)基地、充電樁、城市地下綜合管廊、新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級、廢舊家電回收處理體系等10個領(lǐng)域設(shè)備購置與更新改造。
上述負(fù)責(zé)人表示，設(shè)備更新改造專項再貸款實行名單制管理。發(fā)展改革委依托推進有效投資重要項目協(xié)調(diào)機制，會同各地方、中央有關(guān)部門和中央企業(yè)形成分領(lǐng)域備選項目清單。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，通過專項再貸款激勵金融機構(gòu)支持制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)加速設(shè)備更新折舊，有助于加快固定資產(chǎn)回收速度，減少企業(yè)等稅收支出緩解資金壓力，降低相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)設(shè)備更新折舊成本；設(shè)備更新有助于提升生產(chǎn)、科研效率，提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量和競爭力等；同時，有助于帶動和擴大社會有效投資。
數(shù)據(jù)顯示，近10年來，技術(shù)改造投資占制造業(yè)投資比重持續(xù)穩(wěn)定在40%以上，是提振制造業(yè)投資和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要力量。今年1-7月，制造業(yè)技改投資同比增長12.5%，增速高于全部制造業(yè)投資2.6個百分點；技改投資占全部制造業(yè)投資的比重為41.5%，比去年同期提高0.9個百分點。
不過，溫彬還指出，設(shè)備更新改造貸款盡職調(diào)查和審批的難度更高。因此，商業(yè)銀行必須加強貸前管理，對投放對象進行更細(xì)致的調(diào)查，確保符合政策規(guī)定，避免套利行為；同時要做好貸后管理，加強信貸資金用途和流向監(jiān)控。監(jiān)管層則應(yīng)盡快明確符合條件貸款主體的細(xì)則，并對再貸款資金使用情況進行穿透檢查，確保資金不被挪用、冒用。
技改投資有望成為拉動投資增長的重要引擎
中銀研究今日發(fā)布最新報告認(rèn)為，落實好對于設(shè)備購置和更新改造新增貸款提供2.5個百分點的中央財政貼息、提供100%專項再貸款，將研發(fā)費用加計扣除比例提高至100%等一系列支持政策，可以推動制造業(yè)投資增長，將對我國經(jīng)濟復(fù)蘇起到一定的托底作用。
溫彬亦認(rèn)為，當(dāng)前技術(shù)改造投資有望成為拉動投資增長的重要引擎。在當(dāng)前外需逐漸趨弱、內(nèi)需依賴基建的背景下，通過推進經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱領(lǐng)域設(shè)備更新改造，有利于擴大制造業(yè)市場需求，推動消費恢復(fù)成為經(jīng)濟主拉動力，增強發(fā)展后勁。
數(shù)據(jù)顯示，1-8月該領(lǐng)域的投資增速為14.1%，大幅領(lǐng)先整體固定資產(chǎn)投資累計5.8%的增長水平。
王青亦認(rèn)為，加強社會領(lǐng)域投資，也有助于補強短板，切實推動高質(zhì)量發(fā)展。政策支持新基建和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域的設(shè)備更新，短期內(nèi)也將起到推高相關(guān)領(lǐng)域投資增速的作用，長期看則有助于推動經(jīng)濟全面轉(zhuǎn)型升級。而推出該項政策也意味著在外部金融環(huán)境大幅收緊、全球匯市劇烈波動的背景下，貨幣政策穩(wěn)增長更加注重兼顧內(nèi)外平衡，強調(diào)精準(zhǔn)發(fā)力。
溫彬表示，對相關(guān)經(jīng)濟主體而言，如果算上2.5%的中央財政貼息，今年四季度內(nèi)更新改造設(shè)備實際貸款成本將不高于0.7%，這無疑是一個極為優(yōu)惠的價格，將會激勵相關(guān)主體把握時間窗口，加快實施技改投資。
此外，中銀研究的報告指出，加大對困難行業(yè)和企業(yè)的支持力度，金融監(jiān)管層未來還應(yīng)繼續(xù)強化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，綜合使用專項再貸款、再貼現(xiàn)等方式支持困難行業(yè)和企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，防止資金鏈斷鏈風(fēng)險，確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正常運轉(zhuǎn)。
新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊