■ 一家之言
2013年被稱為中國資本市場的“肖鋼時間”。時值年尾，回顧2013年的中國股市，輿論方面給肖鋼主席獻上了大量的贊美之辭。但股市終究不盡如人意，在世界主要股市中再次“熊”居榜首，這也意味著肖鋼主席以及他領(lǐng)導(dǎo)下的證監(jiān)會的工作在2013年里還有一些令人遺憾的地方。
在2013年里，肖鋼也在局部范圍內(nèi)展現(xiàn)了其個人能力。這其中最令投資者稱道的有三件事。一是對萬福生科的保薦人平安證券的重罰。二是平安證券出資3億元設(shè)立專項基金用于賠償在萬福生科案中受害的投資者，開創(chuàng)中國股市“先行賠償”的先河。三是對光大證券烏龍指事件的快速查處與重罰。
令人遺憾的是，這些動作并未挽回A股指數(shù)下跌：肖鋼上任前夕，上證指數(shù)為2278.40點（3月15日收盤點位），至12月27日收盤，上證指數(shù)為2101.25點，指數(shù)下跌了177點，2013年還剩兩個交易日，要收復(fù)失地，除非有奇跡發(fā)生。
這或許有以下幾方面的原因：
首先是欺詐上市公司并未得到嚴懲。就在肖鋼上任前夕，針對當時市場關(guān)注的萬福生科案，投保局有關(guān)負責人表示，將推進《證券法》修改，研究增設(shè)“投資者保護”專章；不僅要讓欺詐上市者直接退市、賠償投資者損失，而且還要追究有關(guān)責任人經(jīng)濟責任與刑事責任。但肖鋼上任后，雖然嚴查了保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)，但萬福生科（也包括綠大地）并沒有受到嚴厲查處，更沒有直接退市，至今仍在中國股市里逍遙。這表明中國股市對欺詐上市公司的庇護并沒有改變。
其次是保護中小投資者缺少實際措施。如光大烏龍指事件，雖然該案已被最高人民法院指定受理，但因為沒有集體訴訟制度，真正能獲得賠償?shù)耐顿Y者將少之又少，而且損失最大的投資者是當天上午買進股票的投資者，這部分投資者卻不在賠償之列。
其三是對IPO制度的修改仍然沒有跳出為融資者服務(wù)的怪圈。以注冊制的名義也好，以市場化的名義也罷，歸根到底就是要保證新股的順利發(fā)行。而且在目前股市低迷的情況下，證監(jiān)會仍然安排50家公司在1月份實施IPO，足見融資者利益高于一切。結(jié)合深滬交易所出臺的市值申購方案來看，也是層層侵蝕中小投資者利益。
其四是優(yōu)先股避利趨害，成為中國股市的憂心股。證監(jiān)會把優(yōu)先股作為了上市公司再融資的工具，并且規(guī)定，優(yōu)先股在發(fā)行期滿36個月后轉(zhuǎn)換為普通股。如此一來，優(yōu)先股完全淪為中國股市新的大小非，成為上市公司圈錢的新工具。
正是基于這些問題的出現(xiàn)，2013年重振中國股市的大好機會無疑已經(jīng)錯過。至于2014年，如果中國股市還是全心全意為融資者服務(wù)，A股市場仍將是一個傷心地。
□皮海洲（湖北 財經(jīng)評論人）