證券時報記者 蒙湘林

　　日前，國家層面在科技領域推出的兩項重磅改革新政，科技園區(qū)投資這一主題再次成為市場熱議的焦點。9月24日出臺的《深化科技體制改革實施方案》觸及面全、強調(diào)多部門聯(lián)動。10月21日，國務院常務會議則確定了科技創(chuàng)新研發(fā)和稅務政策優(yōu)惠的具體要求。

　　在新政出臺后，園區(qū)經(jīng)濟備受看好，也為園區(qū)的運營者——產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商，帶來了新的機遇。事實上，在國內(nèi)園區(qū)經(jīng)濟領域的比拼中，管理土地和建筑面積并不是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)房企的最大優(yōu)勢，出色的增值服務和股權(quán)投資成為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)房企的重要指標。

　　科改催熱園區(qū)經(jīng)濟

　　新的《方案》要求產(chǎn)業(yè)專家和企業(yè)家應在國家創(chuàng)新決策組中占較大比例；市場導向明確的科技項目應由企業(yè)牽頭，政府更多運用財政后補助、間接投入等方式；加大技術(shù)創(chuàng)新在國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核中的比重，形成鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的考核機制等。

　　“由于加大了財政和稅務支持，同時減少行政干預，鼓勵企業(yè)主導園區(qū)經(jīng)濟開發(fā)，因此，科技產(chǎn)業(yè)集中度和市場開放程度相對較高的園區(qū)將獲得更多的政策支持?！币晃徊辉妇呙臇|方證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師告訴記者。

　　以武漢的東湖高新區(qū)為例，其于2001年被批準為國家光電子信息產(chǎn)業(yè)基地，光電子產(chǎn)業(yè)集中度和開發(fā)程度全國最高，被譽為中國光谷。目前，東湖高新光電子產(chǎn)業(yè)年均增速超過30%，園區(qū)企業(yè)生產(chǎn)的光纖光纜、光器件、激光等產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率均超過50%，其中光纖光纜生產(chǎn)規(guī)模已達全球第一。

　　東湖運營開發(fā)商東湖高新服務的光電子企業(yè)包括烽火通信、長飛光纖和武漢銳科等。另一方面，東湖園區(qū)獲得的當?shù)卣С忠草^為明顯，僅稅收優(yōu)惠一項，園區(qū)內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)一年可直接減稅6.5億，平均每戶企業(yè)減稅約135萬元。

　　此外，產(chǎn)業(yè)集中度較高的園區(qū)還有中關(guān)村，目前進駐的互聯(lián)網(wǎng)應用企業(yè)不少已成為中國乃至世界的龍頭，比如聯(lián)想、百度和小米等；同為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的高新發(fā)展則同樣吸納了阿里巴巴、聯(lián)想、華為等巨頭。微電子產(chǎn)業(yè)方面，張江高科吸引了微電子龍頭展訊、華虹、銳迪科等。生物醫(yī)藥領域方面，前述高新園區(qū)上市公司里也都集聚了諸如馬應龍、天士力、先鋒醫(yī)藥等知名行業(yè)企業(yè)。

　　事實上，由于近幾年國家隊科技創(chuàng)新創(chuàng)新的扶持，園區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)取得效果。

　　截至2013年底，114家高新區(qū)共有企業(yè)技術(shù)中心7217個，其中經(jīng)國家認定的有607個，占全國企業(yè)技術(shù)中心總量的60.6%。經(jīng)濟方面，國家經(jīng)開區(qū)和高新區(qū)這兩大類園區(qū)的GDP合計達到13.2萬億，占全國GDP的近1/4；合計工業(yè)總產(chǎn)值為35.2萬億，超過全國工業(yè)總產(chǎn)值的1/3。

　　產(chǎn)業(yè)房企拼金融

　　值得注意的是，此次科改方案還提出，研究設立國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、國家中小企業(yè)發(fā)展基金、保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金等新興基金；開展知識產(chǎn)權(quán)證券化試點和股權(quán)眾籌融資試點；加快(或推動)創(chuàng)業(yè)板市場改革、股票發(fā)行注冊制改革；探索各類銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　“產(chǎn)業(yè)房企要運營好偌大的園區(qū)，不僅僅只是出售物業(yè)或租金，能為園區(qū)入駐企業(yè)提供完善的金融服務，特別是投融資服務，才是實現(xiàn)價值大幅增長的關(guān)鍵。單單指望增加土地儲備或可銷售物業(yè)面積是不夠的?！鼻笆龅禺a(chǎn)分析師補充道。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少高新產(chǎn)業(yè)房企近年來已經(jīng)擺脫了單純的“住宅式開發(fā)”的園區(qū)經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)而在租售物業(yè)的基礎上增加新的盈利業(yè)務，即園區(qū)增值服務和股權(quán)投資平臺。例如張江高科，在園區(qū)內(nèi)成立專業(yè)企業(yè)孵化期20家，設立張江漢世紀基金、張江磐石葆霖基金等基金平臺，2014年的這部分的投資凈收益率高達94%。

　　南京高科的金融布局則更為全面。為了拓展園區(qū)金融增值業(yè)務，公司先后設立了新港科創(chuàng)(負責創(chuàng)業(yè)投資)、高科新創(chuàng)(負責跟進投資)、同時控股高科小額貸款，參股本地的金融機構(gòu)南京銀行和南京證券，2014年的投資凈收益綠達到62%。

　　蘇州高新的金融服務則和高校科技創(chuàng)新緊密聯(lián)合，將高校的科技成果金融化。公司已和100多個科研院所合作，達成了近400項產(chǎn)學研合作項目。同時設立江蘇省首家國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導基金融聯(lián)基金，截至去年末，已經(jīng)參股的企業(yè)10家，投資額超過5億元。

　　在科技創(chuàng)新的大潮下，園區(qū)開發(fā)商的轉(zhuǎn)型步伐已經(jīng)逐步泛金融化，從原始的債權(quán)融資、撮合融資到現(xiàn)今的孵化期模式和直接股權(quán)投資。此外，金融所能帶來的估值優(yōu)勢也為眾多園區(qū)房企帶來市值重構(gòu)的期待，在注冊制和新三板市場的雙重推進下，園區(qū)房企的估值未來或許能給市場帶來更大的想象空間。