9月30日，見證了中國經(jīng)濟的一項歷史紀錄。2024年9月30日收盤，A股全天成交超2.6萬億元，創(chuàng)歷史新高。
實際上，這樣的火熱情形已經(jīng)持續(xù)了近一周。在過去一周里，中國經(jīng)濟的變化，特別是資本市場的變化，廣為關(guān)注。
譚主對過去一周社交媒體平臺上“中國經(jīng)濟”相關(guān)的討論進行大數(shù)據(jù)分析，得到了這樣一張圖。
從這張曲線圖上可以看到，輿論場對“中國經(jīng)濟”的討論，在過去一周經(jīng)歷了2個峰值。其中，“信心”這個詞出現(xiàn)的頻率經(jīng)歷了兩次躍升。
輿論場信心升溫的背后，中國經(jīng)濟正在發(fā)生哪些變化？
通過對文本內(nèi)容的主題分析可以看到，過去一周，社交媒體平臺討論的重點，大致包含這些內(nèi)容：
其中，跟“信心”一詞共現(xiàn)最多的一組詞是“政策、貨幣、投資者、市場、財政政策”。
這些共現(xiàn)關(guān)系，呈現(xiàn)出過去一周輿論信心增強的一條清晰路徑：
政策效能傳導到市場，帶動了市場主體的活躍度，對投資和消費產(chǎn)生了拉動作用。
“超預期”，成為了多份市場行研報告的高頻詞。
然而，也有部分外媒在報道中提出質(zhì)疑，中國突然“放大招”，傳導速度如此之快，可持續(xù)性如何？
要理解這個問題，可以先從9月26日中央政治局會議的一個詞來看——正視困難。
其實，“困難”這個詞并不是這一次才出現(xiàn)的，2023年底的中央經(jīng)濟工作會議就已經(jīng)提到了“困難”。
我們對困難的研究是長期的、持續(xù)的，解決困難的思路也是長期的、系統(tǒng)的，從來都不是只顧眼前。
清華大學中國發(fā)展規(guī)劃研究院的董煜告訴譚主：我們對經(jīng)濟形勢的研判和謀劃，一直都在進行中。
黨的二十屆三中全會公報在對當前形勢研判的部分，明確提到要按照黨中央關(guān)于經(jīng)濟工作的決策部署，落實好宏觀政策。
7月30日召開的中央政治局會議作了更加具體的部署：宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力。在這之后，特別提到，及早儲備并適時推出一批增量政策舉措。
從年初到7月，宏觀政策的重要參考指標全國居民消費價格（CPI）逐漸從負增長區(qū)間回歸正向，在2月-3月、5月-6月的兩次下行之后，開始呈現(xiàn)出連續(xù)上行的趨勢。
經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢來之不易，如何把握住這個關(guān)鍵節(jié)點，讓上行的苗頭變成向上突破的勢頭？
9月的中央政治局會議，給出了答案。會議提出了宏觀政策更加用力的方向。也正是因為存量政策已經(jīng)醞釀出了基本面的積極勢頭，才有了9月市場給予新一輪政策迅速反饋的基礎(chǔ)。
我們越是用長期眼光、系統(tǒng)性地看待經(jīng)濟問題，出手時點也就越精準、有效。
理解了中國處理困難和挑戰(zhàn)的長期、系統(tǒng)的思維，再來回答這次政策是否具有可持續(xù)性的問題，就更加明了了。
這種系統(tǒng)性思維在最近政策“組合拳”發(fā)力的過程中，也是很清晰的。
“組合拳”之所以先從金融領(lǐng)域最先發(fā)力，常年參與政策制定和研究的董煜跟譚主分析：
9月26日的中央政治局會議提到八個字，“抓住重點、主動作為”。經(jīng)濟工作最主要的就是抓住主要矛盾，而現(xiàn)在的主要矛盾就是需求不足。要解決這個矛盾，就得認識到“經(jīng)濟是一個鏈條”，是多個領(lǐng)域相互作用的結(jié)果。同樣的，要破解其中的難題，就得推出政策“組合拳”。這次，金融領(lǐng)域超預期的舉措就是重要一拳。
金融領(lǐng)域相對于其他領(lǐng)域來講，傳導機制是比較強的，所以能夠首先通過這個領(lǐng)域、通過資本市場的反饋，再來撬動各個領(lǐng)域預期的有效恢復。
貨幣政策是前奏，而真正讓市場信心再度躍升并持續(xù)下去的，是9月26日中央政治局會議清晰布局了接下來的系列安排。
董煜告訴譚主：
中央政治局會議給出了對于市場信心最為關(guān)鍵的信號，是要明確地傳遞我們拉動經(jīng)濟回升的堅定決心。
這樣的決心，從9月26日中央政治局會議的新聞稿中就可見一斑。從接下來加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度、幫助企業(yè)渡過難關(guān)，到守住兜牢民生底線，各個維度都作了充分布局。信號是明確的，措施也非常實際、具體。
在董煜看來，這次宏觀政策的時機、力度，以及所實現(xiàn)的效果，都是過去宏觀調(diào)控中極為突出的一次，是標志性的一次。而且，所帶來的啟示也是不容忽視的。在未來，要怎么在宏觀經(jīng)濟中實現(xiàn)更好的預期引導，通過怎樣的舉措切入問題才能帶來更好的效果，這些都是宏觀調(diào)控中需要進一步探索的。
有人說，過去一周我們增強了對中國經(jīng)濟的信心。但譚主想說的是，我們對中國經(jīng)濟一直有信心。
正如中央政治局會議里講的，要全面客觀冷靜看待當前經(jīng)濟形勢，正視困難、堅定信心。
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