文 | 《BUG》欄目 張奧

　　三元股份的新“掌舵人”陳海峰，自今年4月上任后已交出兩份“答卷”，但成績難言理想。

　　掌舵期間，其第二季度、第三季度實現(xiàn)營收16.84億元和15.4億元，均出現(xiàn)同比下滑。這也導致了前三季度總營收為48.71億元，對比去年同期的54.16億元，下滑幅度達11.06%。更嚴峻的還有大本營的“失守”——今年，“大本營”地區(qū)經銷商數(shù)量為376家，大幅減少32.62%。

　　《BUG》欄目隨機探訪了多個大型商超，當提到銷量情況，多個工作人員表示“三元牛奶賣得一般”，在眾多品牌中，他們均未推薦三元的產品。另外，三元牛奶也被多次吐槽“奶味兒淡”。多位網(wǎng)友曬出“三元鮮牛乳”并配文“跟兌了水一樣”。

　　此外，三元牛奶推出的“晚安牛奶”新品也曾陷入爭議。對于是否有效果，三元官方客服也“模糊”回應稱：“有的，但沒有固定的起效時間，具體看個人體質”。

　　“大本營”逐步失守，消費者稱“寡淡”

　　今年4月，三元股份新掌舵人陳海峰正式上崗，截至目前掌權已超半年。在此期間，三元股份先后交出包括二季報、三季報等在內的兩份答卷。從實際情況看，成績并不理想。公開信息顯示，三元股份第二季度實現(xiàn)營收16.84億元，同比下滑7.38%，第三季度營收15.4億元，同比下滑0.82%，凈利潤0.53億元。

　　分季度看，陳海峰掌舵的兩個季度接連“滑坡”，這也導致了前三季度的總營收出現(xiàn)了較強波動：三元股份前三季度營收僅48.71億元，對比去年同期的54.16億元，下滑幅度達11.06%。

　　作為參考，同為區(qū)域乳業(yè)龍頭的光明乳業(yè)今年前三季度實現(xiàn)營收182.31億元，同比下滑僅0.99%。無論是營收規(guī)模，還是降幅，三元均遠遠落后。

　　而擺在三元股份面前的，還有“大本營”的逐步失守。作為深耕市場數(shù)十年的本土乳企，三元曾憑借渠道優(yōu)勢、穩(wěn)定的供應鏈體系及本地消費者的品牌信任，在低溫奶、巴氏奶等細分領域占據(jù)領先地位。但近年來，隨著伊利、蒙牛等全國性乳企加速布局華北市場，三元的競爭壓力持續(xù)加大。前三季度，其核心陣地出現(xiàn)明顯滑坡。

　　根據(jù)財報披露，前三季度三元股份在某地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入22.8億元，同比下降14.6%。其中，液態(tài)奶和冰激凌及其他兩大業(yè)務業(yè)績雙雙“驟降”：液態(tài)奶營收從33.95億元下跌至29.17億元，同比下滑14.08%；冰激凌及其他業(yè)務營收跌至10.98億元，同比下滑14.29%。

　　《BUG》欄目隨機探訪了多個大型商超，當提到銷量情況，多個工作人員表示“三元賣得一般”，但推薦產品時，其均優(yōu)先指向了悅鮮活及每日優(yōu)鮮，三元牛奶未能成為首選。

　　“以前買牛奶優(yōu)先選三元，但現(xiàn)在超市里伊利、蒙牛的低溫奶品類更多，三元的存在感就弱了。”一位消費者表示。

　　除了來自頭部品牌的擠壓外，三元牛奶的味道“寡淡”“難喝”也一度成為消費者吐槽的焦點。昌平三元牛奶經銷商予以肯定，“味道對比競品確實淡。目前銷量還行，單件利潤約五六元。”類似的情況在社交平臺上也屢見不鮮。多位網(wǎng)友曬出“三元鮮牛乳”并配文“好難喝”“一點奶味都沒有”“口感寡淡，尚且很稀，沒有喝出來奶香味”。

　　此外，三元牛奶推出的“晚安牛奶”新品也曾陷入爭議。據(jù)介紹，一瓶250毫升“晚安牛奶”瓶身標注的褪黑素含量是0.0125微克/瓶。電商平臺上，一片褪黑素保健食品約含1至3毫克褪黑素。如此算來，一片褪黑素相當于8萬瓶至24萬瓶“晚安牛奶”褪黑素的含量。對于是否有效果，三元官方客服回應《BUG》欄目稱：“有的，但沒有固定的起效時間，具體看個人體質”“配料表只有生牛乳，褪黑素是添加還是自帶并不清楚”。

　　中國乳業(yè)分析師宋亮表示：“褪黑素這種物質，我也心里打問號。一是改變養(yǎng)殖方式后，產生的褪黑素含量有沒有足夠高到能起相應作用；二是在乳業(yè)現(xiàn)有生產工藝條件下，能否最大限度保存住它的成分和部分營養(yǎng)素的活性?！?/p>

　　今年經銷商被“砍”超30%，管理層持續(xù)動蕩

　　與核心市場收入下滑相伴的，還有三元股份經銷商網(wǎng)絡的持續(xù)收縮。經營數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，三元經銷商數(shù)量為2384家，共增加563家，減少1640家，降幅達31.1%；其中，某地區(qū)經銷商數(shù)量為376家，增加95家，減少277家，大幅減少32.62%。

　　對此，三元股份在財報中解釋稱：經銷商數(shù)量變動較大系公司對經銷商集中整合、優(yōu)化。但即便如此，渠道網(wǎng)絡的收縮仍可能對產品的終端覆蓋和市場推廣效率造成沖擊。以前三季度主營業(yè)務收入為例，三元全國范圍內實現(xiàn)營收47.18億元，同比下降了11.23%，經銷商體系變化的影響可見一斑。

　　同時，近年來，三元管理層也是動蕩頻頻：先是去年9月，王輝不再擔任副總經理；緊接著今年4月，唐宏因個人發(fā)展原因辭去三元股份總經理職務，由陳海峰接任；同年5月，陳歷俊又辭去公司董事、副總經理職務。兩大關鍵崗位的舉棋不定，某種程度上也使得三元的戰(zhàn)略難以一以貫之。

　　中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬表示：“三元這幾年整體發(fā)展非常低迷。最關鍵的還是巨頭對它市場份額的蠶食，導致其體量不大、利潤有限。在區(qū)位狹窄和不利因素下，三元的低迷是必然的。同時，疊加上2025年整個乳業(yè)陷入了近40年來最低迷的時刻，三元也不能夠獨善其身。未來隨著管理層的創(chuàng)新升級、迭代速度與質量提速，有望進一步復蘇。”

　　對于臨危受命的陳海峰來說，盡管其有寶潔、京東、飛鶴等工作經歷，但三元如何守住市場的基本盤，如何通過產品創(chuàng)新提升核心競爭力，如何優(yōu)化渠道結構、重建經銷商信心，仍是其接下來需要解決的核心問題。