專題：牛市邏輯未變 跨年有望迎來(lái)新一波行情

　　宏觀新聞

　　1、財(cái)政部黨組書記、部長(zhǎng)藍(lán)佛安12月12日主持召開(kāi)黨組會(huì)議。會(huì)議指出，財(cái)政部門要準(zhǔn)確把握明年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求和政策取向，保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，提高政策精準(zhǔn)性和有效性。用好用足各類政府債券資金，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作。

　　2、央行主管的金融時(shí)報(bào)發(fā)表評(píng)論員文章稱，12月10日至11日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在京舉行。會(huì)議強(qiáng)調(diào)持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，將“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”確定為明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)之首。將堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)放在首位，是黨和國(guó)家對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深刻洞察。要全面貫徹明年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求和政策取向，加快培育完整內(nèi)需體系，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，將超大規(guī)模市場(chǎng)的潛力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　3、全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議12至13日在北京召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要多措并舉促進(jìn)投資止跌回穩(wěn)，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)和培育發(fā)展新動(dòng)能，深化拓展“人工智能+”行動(dòng)。

　　4、2025-2026中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)12月13日召開(kāi)，中央財(cái)辦分管日常工作的副主任、中央農(nóng)辦主任韓文秀表示，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量預(yù)計(jì)達(dá)140萬(wàn)億元左右。明年還將根據(jù)形勢(shì)變化出臺(tái)實(shí)施增量政策，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，有效提振社會(huì)信心。

　　5、當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月14日，美國(guó)總統(tǒng)特使威特科夫發(fā)布美烏在德國(guó)柏林舉行會(huì)談的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，雙方代表就“和平計(jì)劃”、經(jīng)濟(jì)議程等議題進(jìn)行了深入討論。會(huì)談取得了“重大進(jìn)展”，雙方將于15日上午再次會(huì)面。

　　行業(yè)新聞

　　1、茅臺(tái)新控量政策消息傳開(kāi)后，市場(chǎng)價(jià)格立即予以反應(yīng)。酒商反饋稱，14日天津飛天茅臺(tái)拿貨已經(jīng)漲到1630元/瓶，兩日漲幅超過(guò)150元/瓶。根據(jù)第三方平臺(tái)報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)，14日早間飛天茅臺(tái)散瓶批價(jià)上漲至1570元/瓶，原箱1590元/瓶，比上一日有70元的漲幅。

　　2、三部門發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商務(wù)和金融協(xié)同，更大力度提振消費(fèi)的通知》。其中提到，根據(jù)客戶還款能力和信用情況，合理確定貸款發(fā)放比例、期限和利率，落實(shí)好個(gè)人消費(fèi)貸款額度、期限、利率差異化政策，加快推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展。其中還提到，鼓勵(lì)有條件的地方運(yùn)用數(shù)字人民幣智能合約紅包提升促消費(fèi)政策實(shí)施質(zhì)效。

　　3、在近期召開(kāi)的中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)磷酸鐵鋰材料分會(huì)第一屆第三次理事會(huì)會(huì)議上獲悉，多家頭部企業(yè)已開(kāi)始對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。近期，磷酸鐵鋰行業(yè)正掀起一波密集的提價(jià)浪潮。從多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)獲悉，頭部廠商已開(kāi)始向客戶發(fā)出明確的漲價(jià)通知。

　　4、近日，有報(bào)道稱，由于擔(dān)憂網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全以及潛在的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)約談字節(jié)跳動(dòng)相關(guān)負(fù)責(zé)人。12月13日，對(duì)于上述報(bào)道，知情人士回應(yīng)稱，該消息不實(shí)。字節(jié)跳動(dòng)多次發(fā)布公開(kāi)聲明，對(duì)于豆包手機(jī)助手的安全性作出解釋。

　　5、乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹發(fā)文表示，近幾年乘商分化特征明顯，隨著房地產(chǎn)持續(xù)下滑，商用車走弱，乘用車消費(fèi)改善。2025年市場(chǎng)受政策因素推動(dòng)，乘用車增速11%相對(duì)較好，商用車受電動(dòng)化推動(dòng)，新能源商用車走勢(shì)較去年明顯走強(qiáng)。

　　6、國(guó)家醫(yī)保局黨組書記、局長(zhǎng)章軻在13日舉行的全國(guó)醫(yī)療保障工作會(huì)議上表示，2026年將根據(jù)醫(yī)?；鹂沙惺苣芰?，合理提升產(chǎn)前檢查醫(yī)療費(fèi)用保障水平，探索制定包括產(chǎn)前檢查項(xiàng)目在內(nèi)的基本服務(wù)包，減輕參保人生育醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)，力爭(zhēng)全國(guó)基本實(shí)現(xiàn)政策范圍內(nèi)分娩個(gè)人“無(wú)自付”。

　　7、北京時(shí)間2025年12月13日09時(shí)08分，紫微科技自主研發(fā)的迪邇五號(hào)·中國(guó)科技城號(hào)空間試驗(yàn)器搭載快舟十一號(hào)運(yùn)載火箭，從我國(guó)酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射，順利進(jìn)入預(yù)定軌道高度，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功，率先實(shí)現(xiàn)小型貨運(yùn)飛船商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

　　公司新聞

　　1、萬(wàn)科“22萬(wàn)科MTN004”持有人會(huì)議三項(xiàng)展期議案均未獲有效通過(guò)，仍有5個(gè)工作日寬限期。

　　2、關(guān)于摩爾線程發(fā)布的擬使用不超過(guò)75億元的部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的公告，其相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，不影響募投項(xiàng)目實(shí)施，實(shí)際現(xiàn)金管理金額將明顯小于上限。

　　3、芯原股份公告，終止購(gòu)買芯來(lái)智融97%股權(quán)。

　　4、恩捷股份公告，擬購(gòu)買中科華聯(lián)100%股份，股票復(fù)牌。

　　5、雷賽智能公告，擬定增募資不超過(guò)11.44億元。

　　6、賽意信息公告，收到國(guó)家主管部門下發(fā)的《關(guān)于智能制造系統(tǒng)和機(jī)器人國(guó)家科技重大專項(xiàng)立項(xiàng)的通知》。

　　7、君實(shí)生物公告，JS212臨床試驗(yàn)獲FDA批準(zhǔn)，主要用于晚期惡性實(shí)體瘤的治療。

　　8、*ST滬科公告，公司于當(dāng)日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)決定對(duì)公司立案。

　　9、九安醫(yī)療公告，美國(guó)子公司甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV呼吸道合胞病毒四聯(lián)檢測(cè)家用試劑盒獲FDA上市前通知。

　　10、人福醫(yī)藥（維權(quán)）公告，因披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示證券簡(jiǎn)稱變更為ST人福。

　　11、古鰲科技（維權(quán)）公告，實(shí)控人變更為徐迎輝，股票今日復(fù)牌。

　　12、嘉澤新能公告，擬投建兩個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，裝機(jī)容量共計(jì)450MW總投資約23.66億元。

　　環(huán)球市場(chǎng)

　　1、烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在柏林會(huì)晤美國(guó)特使前夕表示，烏克蘭已放棄加入北約的目標(biāo)，以此換取西方的安全保障，作為結(jié)束俄烏沖突的妥協(xié)方案。這一舉措標(biāo)志著烏克蘭的重大立場(chǎng)轉(zhuǎn)變。

　　2、美股三大指數(shù)上周五集體收跌，道指跌0.51%，上周累計(jì)上漲1.05%；納指跌1.69%，上周累計(jì)下跌1.62%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.07%，上周累計(jì)下跌0.63%。熱門科技股普跌，博通跌超11%，英偉達(dá)跌超3%，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜均跌超1%，特斯拉漲超2%。存儲(chǔ)概念股、加密礦企、半導(dǎo)體板塊跌幅居前。

　　3、當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日，澳大利亞新南威爾士州警察局長(zhǎng)表示，已有12人死于當(dāng)天邦迪海灘的槍擊事件，其中包括一名槍手。另有29人受傷，正在送往醫(yī)院接受救治。警察稱其為恐怖襲擊，正在進(jìn)行徹底調(diào)查。

　　4、美國(guó)總統(tǒng)特朗普11日簽署一項(xiàng)行政令，在聯(lián)邦層面統(tǒng)一對(duì)人工智能領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，限制各州各自制定規(guī)則。

　　投資機(jī)會(huì)參考

　　1、SK海力士與英偉達(dá)合作開(kāi)發(fā)下一代AI存儲(chǔ)技術(shù)

　　據(jù)媒體報(bào)道，SK海力士正在與英偉達(dá)合作，加速其下一代AI NAND閃存的研發(fā)，目標(biāo)是在2027年之前實(shí)現(xiàn)比現(xiàn)有企業(yè)級(jí)SSD快30倍的存儲(chǔ)性能。

　　存儲(chǔ)行業(yè)供應(yīng)鏈正緊急備貨、調(diào)整配置，同時(shí)以更大力度啟用和適配國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片保障供貨，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，漲價(jià)行情會(huì)延續(xù)到明年上半年。國(guó)投證券表示，展望未來(lái)，AI大模型從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，進(jìn)一步推高了數(shù)據(jù)中心對(duì)企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)需求，存儲(chǔ)處于新一輪上行周期。

　　2、國(guó)內(nèi)首個(gè)全自主無(wú)人化人形機(jī)器人導(dǎo)覽方案發(fā)布

　　近日，北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心發(fā)布全國(guó)首個(gè)全自主無(wú)人化人形機(jī)器人導(dǎo)覽解決方案。該方案以 “慧思開(kāi)物” 通用具身智能平臺(tái)為核心支撐，深度整合全自主導(dǎo)覽、擬人化交互、多機(jī)調(diào)度、全局 IOT 聯(lián)動(dòng)等關(guān)鍵能力，可覆蓋展廳導(dǎo)覽、商場(chǎng)導(dǎo)購(gòu)、業(yè)務(wù)講解、文旅景區(qū)等多元場(chǎng)景，為人形機(jī)器人規(guī)?；涞貙?dǎo)覽導(dǎo)購(gòu)場(chǎng)景奠定基礎(chǔ)。

　　貝恩預(yù)測(cè)，到2035年，全球人形機(jī)器人年銷量有望達(dá)到600萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模突破1200億美元；樂(lè)觀情形下，銷量或?qū)⒊?000萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2600億美元。華龍證券認(rèn)為，美國(guó)擬發(fā)布機(jī)器人產(chǎn)業(yè)支持政策，全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展迎來(lái)助力，國(guó)內(nèi)整機(jī)廠商密集發(fā)布新產(chǎn)品，持續(xù)推進(jìn)人形機(jī)器人商業(yè)化落地。

　　【停牌】 　　

　　600079 人福醫(yī)藥 　

　　600730 中國(guó)高科 　

　　【復(fù)牌】

　　002812 恩捷股份

　　300551 古鰲科技

　　【品大事】

　　浦東金橋：董事長(zhǎng)王穎因工作調(diào)動(dòng)離任

　　浦東金橋（600639）公告，董事長(zhǎng)王穎因工作調(diào)動(dòng)，不再擔(dān)任公司董事、董事長(zhǎng)以及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、提名委員會(huì)委員職務(wù)，另有任用。

　　祥生醫(yī)療前三季度利潤(rùn)分配方案：擬每10股派3元

　　祥生醫(yī)療（688358）公告2025年前三季度利潤(rùn)分配方案，經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過(guò)，公司擬以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日登記的總股本扣減公司回購(gòu)專用證券賬戶中的股份為基數(shù)分配利潤(rùn)。本次利潤(rùn)分配方案如下：公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅）。

　　古鰲科技：實(shí)控人變更為徐迎輝股票12月15日復(fù)牌

　　古鰲科技（300551）公告，12月12日，公司實(shí)際控制人陳崇軍與徐迎輝簽訂《表決權(quán)委托協(xié)議》，陳崇軍持有的古鰲科技6769.35萬(wàn)股股份的表決權(quán)委托給徐迎輝行使?！侗頉Q權(quán)委托協(xié)議》生效后，徐迎輝持有上市公司的表決權(quán)比例為19.91%，截至本協(xié)議簽署之日，徐迎輝直接持有上市公司股權(quán)比例為4.50%，徐迎輝合計(jì)持有上市公司表決權(quán)比例為24.41%，上市公司實(shí)際控制人變更為徐迎輝。經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自12月15日（星期一）開(kāi)市起復(fù)牌。

　　嘉澤新能：下屬公司擬投資建設(shè)雞西市雞東縣30萬(wàn)噸綠氫醇航油化工聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目

　　嘉澤新能（601619）公告，根據(jù)公司控股子公司上海嘉益榮源能源化工有限公司（簡(jiǎn)稱“上海嘉益榮源”）與雞西市人民政府簽訂的《雞西市綠氫醇航油化工聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目投資合同》，上海嘉益榮源全資子公司黑龍江嘉益榮源綠色化工有限公司（簡(jiǎn)稱“黑龍江嘉益榮源”）擬采用自有和向金融機(jī)構(gòu)融資等方式籌措資金，投資建設(shè)黑龍江省雞西市雞東縣30萬(wàn)噸綠氫醇航油化工聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，上述綠氫醇項(xiàng)目計(jì)劃總投資約35.57億元（最終以項(xiàng)目建設(shè)實(shí)際投資為準(zhǔn)）。公司將視項(xiàng)目進(jìn)展情況分期分批投入資金。

　　金盤科技：向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意批復(fù)

　　金盤科技（688676）公告，公司于近日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）出具的《關(guān)于同意海南金盤智能科技股份有限公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券注冊(cè)的批復(fù)》，同意公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。

　　佐力藥業(yè)：擬3.56億元收購(gòu)未來(lái)醫(yī)藥多種微量元素注射液資產(chǎn)組

　　佐力藥業(yè)（300181）公告，公司于12月12日與西藏未來(lái)生物醫(yī)藥股份有限公司及其兩家全資子公司許昌未來(lái)制藥有限責(zé)任公司和合肥市未來(lái)藥物開(kāi)發(fā)有限公司（以上交易對(duì)方合稱“未來(lái)醫(yī)藥”）簽署了《多種微量元素注射液資產(chǎn)組收購(gòu)協(xié)議書》，擬以總價(jià)（含稅）3.56億元收購(gòu)其多種微量元素注射液資產(chǎn)組（簡(jiǎn)稱“資產(chǎn)組”）。資產(chǎn)組的內(nèi)容包括已上市品種“多種微量元素注射液（Ⅰ）”、“多種微量元素注射液（Ⅱ）”和在研品種“多種微量元素注射液（Ⅲ）”的研發(fā)/生產(chǎn)技術(shù)資料、上市許可、商標(biāo)、專利、合同權(quán)利與義務(wù)、員工勞動(dòng)關(guān)系等。

　　九安醫(yī)療：美國(guó)子公司四聯(lián)檢、三聯(lián)檢產(chǎn)品獲FDA上市前通知

　　九安醫(yī)療（002432）公告，公司于北京時(shí)間2025年12月13日獲悉，公司美國(guó)子公司iHealth Labs Inc．（簡(jiǎn)稱“iHealth美國(guó)”）的以下產(chǎn)品收到了美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）的上市前通知：1、甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV呼吸道合胞病毒四聯(lián)檢測(cè)家用試劑盒；甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV呼吸道合胞病毒四聯(lián)檢測(cè)專業(yè)用試劑盒收到美國(guó)FDA 510（K）上市前通知（簡(jiǎn)稱“四聯(lián)檢試劑盒”）。2、甲型流感、乙型流感及COVID-19病毒三聯(lián)檢測(cè)家用試劑盒；甲型流感、乙型流感及COVID-19病毒三聯(lián)檢測(cè)專業(yè)用試劑盒收到美國(guó)FDA 510（K）上市前通知（簡(jiǎn)稱“三聯(lián)檢試劑盒”）。上述產(chǎn)品取得上市前通知后，均可在美國(guó)市場(chǎng)正常銷售。

　　賽意信息：公司牽頭承擔(dān)國(guó)家科技重大專項(xiàng)項(xiàng)目

　　賽意信息（300687）公告，近日，公司收到國(guó)家主管部門下發(fā)的《關(guān)于智能制造系統(tǒng)和機(jī)器人國(guó)家科技重大專項(xiàng)立項(xiàng)的通知》，公司牽頭申報(bào)的基于模型仿真的智能排程軟件科技攻關(guān)項(xiàng)目已獲正式批復(fù)立項(xiàng)。

　　長(zhǎng)飛光纖：子公司擬參與設(shè)立投資基金

　　長(zhǎng)飛光纖（601869）公告，子公司長(zhǎng)飛資本及長(zhǎng)芯博創(chuàng)擬于近日與海通并購(gòu)（上海）私募基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“海通并購(gòu)資本”）、海通開(kāi)元投資有限公司、上海益流實(shí)業(yè)總公司、上海益流能源（集團(tuán)）有限公司、泰州海陵城市發(fā)展集團(tuán)有限公司、華能貴誠(chéng)信托有限公司（代表華能信托·尊承亨裕財(cái)富傳承信托168號(hào)）、上海浦益實(shí)業(yè)有限公司簽署《上海并購(gòu)私募投資基金三期合伙企業(yè)（有限合伙）之合伙協(xié)議》，并擬認(rèn)購(gòu)上海并購(gòu)基金三期的有限合伙份額。上海并購(gòu)基金三期認(rèn)繳出資總額為8.3億元，其中長(zhǎng)飛資本作為有限合伙人，擬以自有資金認(rèn)繳出資6000萬(wàn)元，占上海并購(gòu)基金三期出資總額的7.23%；長(zhǎng)芯博創(chuàng)作為有限合伙人，擬以自有資金認(rèn)繳出資4000萬(wàn)元，占上海并購(gòu)基金三期出資總額的4.82%。上海并購(gòu)基金三期主要聚焦于高端制造、集成電路、新材料、新能源、信息技術(shù)等國(guó)家政策支持產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)等股權(quán)投資機(jī)會(huì)，開(kāi)展投資。

　　【增減持】

　　晨豐科技：股東杭州宏沃?jǐn)M減持不超3%公司股份

　　晨豐科技（603685）公告，持股4.3134%的股東杭州宏沃自有資金投資有限公司（簡(jiǎn)稱“杭州宏沃”）計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)250.95萬(wàn)股，即不超過(guò)公司股份總數(shù)的1%；通過(guò)大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)501.9萬(wàn)股，即不超過(guò)公司股份總數(shù)的2%。

　　敏芯股份：副總經(jīng)理梅嘉欣擬減持不超22萬(wàn)股公司股份

　　敏芯股份（688286）公告，持股2.98%的董事、副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員梅嘉欣擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易的方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)22萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的0.3925%。

　　新雷能：董事、副總經(jīng)理劉志宇擬減持不超40萬(wàn)股公司股份

　　新雷能（300593）公告，公司董事、副總經(jīng)理劉志宇計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持本公司股份合計(jì)不超過(guò)40萬(wàn)股（占剔除本公司回購(gòu)專用賬戶中的股份數(shù)量后總股本比例0.07%）。

　　百誠(chéng)醫(yī)藥：?jiǎn)T工戰(zhàn)略配售資管計(jì)劃擬減持不超0.5077%公司股份

　　百誠(chéng)醫(yī)藥（301096）公告，持有公司1.0425%股份的股東富誠(chéng)海富資管—杭州銀行—富誠(chéng)海富通百誠(chéng)醫(yī)藥員工參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（簡(jiǎn)稱“員工戰(zhàn)略配售資管計(jì)劃”）擬以大宗交易方式或集中競(jìng)價(jià)交易方式減持本公司股份不超過(guò)55.06萬(wàn)股（占公司總股本的0.5077%）。