瑞銀近日在一份報(bào)告中指出，受經(jīng)濟(jì)韌性凸顯、利率下行以及人工智能(AI)領(lǐng)域投資持續(xù)火熱等因素支撐，美國(guó)股市前景依然樂(lè)觀。

在這份由瑞銀首席投資官兼美國(guó)股票主管David Lefkowitz領(lǐng)銜撰寫(xiě)的報(bào)告中，該行重申了對(duì)美股的“積極看法”，并指出“美國(guó)股市的宏觀背景依然有利，主要得益于富有韌性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)降息以及AI投資支出的熱潮”。

瑞銀預(yù)測(cè)，標(biāo)普500指數(shù)將于2026年6月達(dá)到7300點(diǎn)，并在2026年12月進(jìn)一步攀升至7700點(diǎn)。

同時(shí)，該行預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司每股收益將在2025年達(dá)到277美元，同比增長(zhǎng)11%;2026年將進(jìn)一步提升至305美元，增幅為10%。

瑞銀表示，其樂(lè)觀預(yù)期源于盈利增長(zhǎng)、貨幣政策寬松以及AI持續(xù)變現(xiàn)三者的共振效應(yīng)。

該行還提到，今年以來(lái)美股市場(chǎng)走勢(shì)與基本面保持一致。在美聯(lián)儲(chǔ)未加息的背景下，“自下而上的每股收益一致預(yù)期變動(dòng)，與大盤回報(bào)率之間呈現(xiàn)出相當(dāng)顯著的正相關(guān)性”。

瑞銀判斷，明年市場(chǎng)環(huán)境仍將保持支撐態(tài)勢(shì)：一方面，加息概率“極低”;另一方面，企業(yè)盈利增速有望維持在10%左右的水平。

報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，2026年的財(cái)政和貨幣政策有望提供額外助力——小費(fèi)與加班稅減免、州與地方稅聯(lián)邦抵扣額提高以及近期美聯(lián)儲(chǔ)降息等措施，均將對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)形成利好。

不過(guò)，瑞銀也提示了三大關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，分別是盈利不及預(yù)期、通脹超預(yù)期上行以及AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域出現(xiàn)過(guò)度投資跡象。但該行同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“上述風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生的概率相對(duì)較低”。

在基準(zhǔn)情景假設(shè)下，瑞銀認(rèn)為，當(dāng)前驅(qū)動(dòng)美股上行的核心動(dòng)力“將持續(xù)存在，并推動(dòng)股市在2026年延續(xù)漲勢(shì)”。