受消費(fèi)者和企業(yè)支出強(qiáng)韌以及貿(mào)易政策趨于穩(wěn)定等因素的推動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度創(chuàng)出兩年來(lái)最快增速。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局周二發(fā)布的報(bào)告顯示，第三季度經(jīng)通脹調(diào)整后的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折合年率增長(zhǎng)4.3%。這一數(shù)字高于接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中除一人之外其他所有人的預(yù)期，也高于第二季度3.8%的增長(zhǎng)速度。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局原定于10月30日發(fā)布GDP的初步估計(jì)數(shù)字，但由于政府停擺，該報(bào)告被取消。該機(jī)構(gòu)通常會(huì)對(duì)季度GDP發(fā)布三次估算，隨著更多數(shù)據(jù)出爐而不斷微調(diào)預(yù)測(cè)，但對(duì)于美國(guó)歷史上創(chuàng)紀(jì)錄政府停擺之前的這一個(gè)季度，它將只發(fā)布兩次估算。

　　指標(biāo)（季調(diào)環(huán)比折年率） 最新 第二季度

　　GDP +4.3% +3.8%

　　GDI +2.4% +2.6%

　　消費(fèi)者支出 +3.5% +2.5%

　　住宅投資 -5.1% -5.1%

　　非住宅投資 +2.8% +7.3%

　　這份延后發(fā)布的“成績(jī)單”顯示，得益于消費(fèi)者持續(xù)發(fā)力，而且美國(guó)總統(tǒng)特朗普最嚴(yán)厲的一部分關(guān)稅措施取消，經(jīng)濟(jì)在年中的時(shí)候仍保持動(dòng)能。雖然政府停擺預(yù)計(jì)會(huì)拖累第四季度增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著家庭收到退稅，以及最高法院可能會(huì)推翻特朗普的全球性關(guān)稅，2026年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和反彈。

　　美聯(lián)儲(chǔ)最新預(yù)測(cè)也呼應(yīng)了這一觀點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾指出，支持性的財(cái)政政策、對(duì)人工智能數(shù)據(jù)中心的投資以及居民持續(xù)消費(fèi)等因素促使美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加快。繼今年連續(xù)三次降息之后，美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)計(jì)2026年僅會(huì)再降息一次。

　　一些美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)進(jìn)一步大幅降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分原因是通脹仍高于2%的目標(biāo)。GDP報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)——剔除食品和能源的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)——在第三季度上升2.9%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局尚未重新安排10月份或11月份的月度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)的發(fā)布時(shí)間。

　　需求狀況

　　作為經(jīng)濟(jì)主要增長(zhǎng)引擎的消費(fèi)者支出折合年率增長(zhǎng)3.5%。這反映出包括醫(yī)療保健和國(guó)際旅行在內(nèi)的服務(wù)支出穩(wěn)固。汽車(chē)支出有所下降。

　　不過(guò)，勞動(dòng)力市場(chǎng)趨軟以及高生活成本將成為2026年消費(fèi)者面臨的障礙。這種組合使得不同收入群體的家庭支出出現(xiàn)更明顯的分化。

　　企業(yè)投資折合年率增長(zhǎng)2.8%，主要受到計(jì)算機(jī)設(shè)備支出再度強(qiáng)勁的季度表現(xiàn)推動(dòng)。數(shù)據(jù)中心投資攀升至創(chuàng)紀(jì)錄新高。

　　第三季度GDP的下一次、也是最后一次估算數(shù)字將于1月22日公布。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局尚未確定第四季度以及2025年全年GDP初值的新發(fā)布日期，這些數(shù)據(jù)原定于1月29日發(fā)布，但該機(jī)構(gòu)已經(jīng)表示，屆時(shí)將無(wú)法得到“足夠”的數(shù)據(jù)。