本報(bào)記者 劉琪
1月20日，2025年首期LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。
業(yè)界普遍認(rèn)為，1月份LPR“按兵不動(dòng)”符合預(yù)期。截至目前，LPR已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月維持不變。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，近期政策利率企穩(wěn)，LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未變。同時(shí)，近期市場資金面緊張，資金利率快速攀升，使得銀行主動(dòng)負(fù)債成本上行，LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)下調(diào)受限。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1月份逆回購利率維持1.5%不變，LPR報(bào)價(jià)進(jìn)一步下調(diào)缺乏政策利率引導(dǎo)；同時(shí)，1月份稅期和春節(jié)取現(xiàn)壓力重合，而央行公開市場操作對(duì)沖力度整體有限，在銀行間流動(dòng)性市場大幅收緊、負(fù)債成本抬升的環(huán)境下，商業(yè)銀行主動(dòng)進(jìn)一步壓縮LPR和逆回購利率加點(diǎn)的動(dòng)力不足。
央行數(shù)據(jù)顯示，去年，政策利率累計(jì)降低了0.3個(gè)百分點(diǎn)，引導(dǎo)1年期LPR下降0.35個(gè)百分點(diǎn)，5年期以上LPR下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)貸款利率更大幅度下降。去年12月份，新發(fā)放企業(yè)貸款利率約為3.43%，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率約為3.11%，同比下降0.88個(gè)百分點(diǎn)。
溫彬表示，年初銀行面臨較大重定價(jià)壓力，LPR繼續(xù)下調(diào)的動(dòng)力和空間也不足。2025年初，大量貸款合同進(jìn)入重定價(jià)周期，尤其是按揭、長期限基建類業(yè)務(wù)（浮動(dòng)利率）重定價(jià)壓力較大。2024年內(nèi)LPR調(diào)降影響或集中于今年一季度釋放，對(duì)銀行息差繼續(xù)形成擠壓。