本報(bào)記者 孟珂

3月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.7%，這是自2024年2月份以來，首次出現(xiàn)CPI同比負(fù)增長現(xiàn)象。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.1%，同比下降2.2%。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀時(shí)表示，這主要是受春節(jié)錯(cuò)月、假期和部分國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響。從結(jié)構(gòu)看，一些領(lǐng)域價(jià)格顯現(xiàn)積極變化，CPI中部分工業(yè)消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格穩(wěn)中有漲，PPI降幅有所收窄，當(dāng)前物價(jià)溫和回升的態(tài)勢(shì)沒有改變。

春節(jié)錯(cuò)月影響較多

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，在2月份-0.7%的CPI同比變動(dòng)中，上年價(jià)格變動(dòng)的滯后影響約為-1.2個(gè)百分點(diǎn)，今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)，扣除春節(jié)錯(cuò)月影響2月份CPI同比上漲0.1%。

從春節(jié)影響的類別看，食品價(jià)格同比下降3.3%，影響CPI同比下降約0.60個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總降幅八成多，是帶動(dòng)CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要因素；飛機(jī)票和旅游價(jià)格同比分別下降22.6%和9.6%，合計(jì)影響CPI同比下降約0.27個(gè)百分點(diǎn)。

今年2月份全國雨雪冰凍天氣較少，而上年同期部分地區(qū)出現(xiàn)兩輪雨雪冰凍天氣，對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和運(yùn)輸產(chǎn)生較大影響。2月份鮮菜價(jià)格同比下降12.6%，影響CPI同比下降約0.31個(gè)百分點(diǎn)。此外，2月份燃油小汽車和新能源小汽車價(jià)格同比分別下降5.0%和6.0%，合計(jì)影響CPI同比下降約0.16個(gè)百分點(diǎn)。

董莉娟表示，2月份CPI同比由漲轉(zhuǎn)降主要有以下三方面原因：一是春節(jié)錯(cuò)月導(dǎo)致上年同期對(duì)比基數(shù)較高。上年2月份受春節(jié)因素影響，食品和服務(wù)價(jià)格上漲較多，抬高了今年2月份的對(duì)比基數(shù)，導(dǎo)致今年2月份同比受上年價(jià)格變動(dòng)的影響為負(fù)。二是今年2月份的天氣有利于鮮菜生長運(yùn)輸。三是汽車等商品降價(jià)促銷。

值得注意的是，部分商品價(jià)格穩(wěn)中有漲。2月份CPI中，能源價(jià)格環(huán)比上漲0.6%，其中汽油價(jià)格上漲1.3%。受國際金價(jià)波動(dòng)影響，金飾品價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大至38.6%。

服務(wù)CPI方面，電影及演出票價(jià)格環(huán)比上漲3.1%，房租價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，家政服務(wù)和美發(fā)價(jià)格同比分別上漲2.6%和1.0%，在外餐飲價(jià)格同比上漲1.2%，教育服務(wù)和醫(yī)療服務(wù)價(jià)格同比分別上漲1.3%和0.6%。

展望未來，東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，伴隨春節(jié)錯(cuò)期效應(yīng)全面消退，3月份物價(jià)走勢(shì)將主要受基本面驅(qū)動(dòng)。參考月初以來高頻數(shù)據(jù)變化，以及當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)供需平衡狀況，3月份CPI同比或回升至0.3%左右。

PPI環(huán)比、同比降幅均收窄

數(shù)據(jù)顯示，2月份PPI環(huán)比、同比降幅均收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

董莉娟表示，PPI下降主要有以下原因：一是春節(jié)前后為工業(yè)生產(chǎn)淡季，多數(shù)建筑項(xiàng)目停工影響建材需求。二是春節(jié)期間煤炭供應(yīng)充足、保障有力。三是國際油價(jià)波動(dòng)傳導(dǎo)帶動(dòng)國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下行。與此同時(shí)，隨著宏觀政策效果逐步顯現(xiàn)，部分行業(yè)生產(chǎn)需求增加，推動(dòng)PPI降幅收窄。

具體來看，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比下降10.6%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格同比下降3.5%。煤炭加工價(jià)格同比下降24.7%，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比下降12.5%。石油開采價(jià)格同比下降5.1%，有機(jī)化學(xué)原料制造價(jià)格同比下降4.5%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格同比下降1.6%。

展望未來，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，PPI方面，伴隨“金三銀四”需求抬升，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)動(dòng)能或逐步修復(fù)，但考慮到國際大宗商品價(jià)格在地緣政治形勢(shì)變化下仍然存在不確定性，預(yù)計(jì)年內(nèi)PPI同比跌幅可能收窄。

馮琳認(rèn)為，PPI同比能否較快轉(zhuǎn)正，將主要取決于2025年逆周期調(diào)節(jié)政策的效果；同時(shí)還要重點(diǎn)關(guān)注接下來外貿(mào)環(huán)境變化可能對(duì)國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格帶來的影響。