從優(yōu)化指標(biāo)體系、完善結(jié)果分類(lèi)方式、強(qiáng)化結(jié)果運(yùn)用等方面提升評(píng)價(jià)體系

本報(bào)記者 田鵬

3月21日，記者從上交所和深交所（以下統(tǒng)稱(chēng)“滬深交易所”）獲悉，為深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神和《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，完善以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，督促保薦機(jī)構(gòu)提高首次公開(kāi)發(fā)行股票或存托憑證并上市保薦項(xiàng)目質(zhì)量，以可投性為導(dǎo)向執(zhí)業(yè)展業(yè)，滬深交易所對(duì)《以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)實(shí)施辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《評(píng)價(jià)辦法》）進(jìn)行了聯(lián)合修訂。

據(jù)悉，滬深交易所自2023年7月份聯(lián)合發(fā)布《評(píng)價(jià)辦法》以來(lái)，已完成2023年度、2024年度兩次試評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)結(jié)果總體上能夠較好反映各保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)揮了引導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變執(zhí)業(yè)理念，提高申報(bào)質(zhì)量的積極作用。

2024年3月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）等政策文件。《意見(jiàn)》立足從源頭上提高上市公司質(zhì)量，提出了進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任的系列政策舉措。為全面落實(shí)《意見(jiàn)》精神，確保政策措施有效銜接，滬深交易所結(jié)合試評(píng)價(jià)過(guò)程中積累的經(jīng)驗(yàn)，從優(yōu)化指標(biāo)體系、完善結(jié)果分類(lèi)方式、強(qiáng)化結(jié)果運(yùn)用等方面對(duì)《評(píng)價(jià)辦法》進(jìn)行修改完善，提高評(píng)價(jià)體系的科學(xué)性和有效性。

修訂后的《評(píng)價(jià)辦法》共6章30條，整體架構(gòu)與修訂前保持一致，主要修訂內(nèi)容如下：

一是增設(shè)“業(yè)績(jī)下滑調(diào)整”指標(biāo)。新上市公司業(yè)績(jī)變臉市場(chǎng)影響惡劣，嚴(yán)重影響投資者權(quán)益。本次修訂在“成長(zhǎng)能力”指標(biāo)中增設(shè)“業(yè)績(jī)下滑調(diào)整”子指標(biāo)。該子指標(biāo)為扣分指標(biāo)，上市公司營(yíng)業(yè)收入或扣非歸母凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)50%的，該公司當(dāng)年上市公司質(zhì)量部分得分扣5分。

二是調(diào)整部分指標(biāo)賦值方式。第一，“現(xiàn)金分紅比例”指標(biāo)原按分紅比例10%以上、0—10%以及0三檔賦值，本次修訂調(diào)整為按分紅比例在同行業(yè)可比公司中的排名賦值，提高指標(biāo)得分區(qū)分度。第二，市值類(lèi)指標(biāo)（包括“總市值”“市凈率”“年化回報(bào)率”）原根據(jù)公司年初第一個(gè)交易日或年末最后一個(gè)交易日收盤(pán)股價(jià)進(jìn)行計(jì)算。為減少股價(jià)短期波動(dòng)影響，調(diào)整為根據(jù)公司年初或年末20個(gè)交易日股價(jià)收盤(pán)均價(jià)計(jì)算。

三是優(yōu)化評(píng)價(jià)結(jié)果為A類(lèi)的條件。鑒于評(píng)價(jià)年度保薦上市的公司數(shù)量較少不足以客觀衡量保薦機(jī)構(gòu)整體執(zhí)業(yè)情況，增加“評(píng)價(jià)結(jié)果為A類(lèi)的保薦機(jī)構(gòu)，原則上評(píng)價(jià)年度納入上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)范圍的保薦上市項(xiàng)目數(shù)量不低于3家”的規(guī)定。

四是完善評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用。為落實(shí)《意見(jiàn)》關(guān)于建立中介機(jī)構(gòu)常態(tài)化滾動(dòng)式現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制等相關(guān)要求，做好政策銜接，刪除“保薦機(jī)構(gòu)連續(xù)3次評(píng)價(jià)結(jié)果為A類(lèi)的，原則上不開(kāi)展非問(wèn)題導(dǎo)向類(lèi)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)”的規(guī)定。

滬深交易所表示，前期已就《評(píng)價(jià)辦法》向保薦機(jī)構(gòu)定向征求了意見(jiàn)，并對(duì)反饋意見(jiàn)逐條認(rèn)真研究，吸收采納了部分合理意見(jiàn)建議；對(duì)于部分暫未采納的意見(jiàn)，后續(xù)將視市場(chǎng)發(fā)展情況進(jìn)一步研究考慮；涉及規(guī)則理解或者問(wèn)題咨詢(xún)的，后續(xù)將通過(guò)宣傳培訓(xùn)進(jìn)一步增進(jìn)市場(chǎng)主體的理解。