近日，國家航天局印發(fā)的《國家航天局推進商業(yè)航天高質量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》提出，到2027年，商業(yè)航天產業(yè)生態(tài)高效協(xié)同，科研生產安全有序，產業(yè)規(guī)模顯著壯大，創(chuàng)新創(chuàng)造活力顯著增強，資源能力實現統(tǒng)籌建設和高效利用，行業(yè)治理能力顯著提升，基本實現商業(yè)航天高質量發(fā)展。
今年以來，我國對商業(yè)航天高質量發(fā)展支持舉措逐步完善，資本市場也向行業(yè)優(yōu)質企業(yè)打開大門。6月18日，科創(chuàng)板改革“1+6”政策措施發(fā)布，將商業(yè)航天納入第五套標準適用范圍。此后，商業(yè)航天企業(yè)密集啟動IPO。記者根據公開信息梳理，6月18日至11月27日，已經有6家商業(yè)航天企業(yè)IPO輔導備案獲得地方證監(jiān)局受理。
在業(yè)內人士看來，商業(yè)航天企業(yè)紛紛啟動上市流程，標志著中國商業(yè)航天已從“技術探索期”步入“產業(yè)化加速期”，資本市場將成為承載和推動其發(fā)展的核心力量。南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市不僅能解決企業(yè)“融資難”問題，為持續(xù)研發(fā)投入提供資金保障；也將引導資本向真正有技術實力、有商業(yè)化前景的企業(yè)集中，推動行業(yè)良性發(fā)展。
政策激發(fā)企業(yè)上市熱情
作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)的商業(yè)航天已連續(xù)兩年被寫入政府工作報告。2024年《政府工作報告》提出，“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經濟等新增長引擎”；2025年《政府工作報告》提出，“開展新技術新產品新場景大規(guī)模應用示范行動，推動商業(yè)航天、低空經濟、深?？萍嫉刃屡d產業(yè)安全健康發(fā)展”。2025年以來，上海、黑龍江、廣東、山東等地方政府亦紛紛出臺舉措，支持商業(yè)航天高質量發(fā)展。
今年6月份，證監(jiān)會發(fā)布《關于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應性的意見》提出，擴大第五套標準適用范圍。根據產業(yè)發(fā)展和市場需求，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準，加大對新興產業(yè)和未來產業(yè)的支持力度。
9月份，上海證券交易所副理事長霍瑞戎公開表示，上交所已與多家商業(yè)航天、人工智能、低空經濟企業(yè)開展預溝通，推動第五套標準擴圍至相關行業(yè)領域。
一位專注于商業(yè)航天的投資人對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)板第五套上市標準將商業(yè)航天納入適用范圍，有助于解決行業(yè)“高投入、長周期”的融資難題，將資源投入到長期研發(fā)和產能建設中，鼓勵更多企業(yè)聚焦于前沿技術創(chuàng)新（如可重復使用火箭、低軌衛(wèi)星星座），加速技術成熟和產業(yè)化進程，提升我國航天產業(yè)的整體競爭力。
政策紅利也激發(fā)了企業(yè)上市熱情。據記者不完全統(tǒng)計，科創(chuàng)板改革“1+6”政策措施發(fā)布以來，已經有6家商業(yè)航天企業(yè)IPO輔導備案獲得地方受理，包括：藍箭航天空間科技股份有限公司（以下簡稱“藍箭航天”）、中科宇航技術股份有限公司、江蘇天兵航天科技股份有限公司、北京星河動力航天科技股份有限公司、江蘇屹信航天科技股份有限公司（以下簡稱“屹信航天”）、北京微納星空科技股份有限公司（以下簡稱“微納星空”）。其中，屹信航天、微納星空為商業(yè)衛(wèi)星企業(yè)，其余4家均為商業(yè)火箭企業(yè)。
另外，星際榮耀航天科技集團股份有限公司（以下簡稱“星際榮耀”）早在2020年就已經提交IPO輔導備案。截至目前，共有5家頭部商業(yè)火箭企業(yè)啟動IPO。從上市板塊來看，星際榮耀、藍箭科技已經在相關輔導文件中披露擬在科創(chuàng)板上市。其他公司尚未正式披露擬上市板塊。
近日，東方空間（山東）科技有限公司亦表示，正緊鑼密鼓推進上市籌備工作，未來將擇機考慮申報科創(chuàng)板。
田利輝表示，商業(yè)航天企業(yè)密集啟動IPO是政策、資本與產業(yè)共振的結果。科創(chuàng)板第五套標準的擴圍精準破解了商業(yè)航天“研發(fā)投入高、盈利周期長”的痛點，為行業(yè)打通了資本市場通道。當前5家頭部商業(yè)火箭企業(yè)啟動IPO，標志著商業(yè)航天從“技術探索”邁入“產業(yè)化發(fā)展”新階段。
上述行業(yè)人士表示，商業(yè)航天企業(yè)密集啟動IPO有助于已投入的社會資本實現增值退出，形成良性循環(huán)，從而吸引更多資金進入這一賽道。
關注商業(yè)落地能力
企業(yè)密集啟動IPO的背后是中國商業(yè)航天產業(yè)的良好發(fā)展前景?！?025上半年中國商業(yè)航天產業(yè)進展》顯示，上半年，全球共實施153次航天發(fā)射，我國完成35次航天發(fā)射且全部成功，較2024年同期的30次增長16.7%。其中，我國商業(yè)航天發(fā)射達14次，在總發(fā)射任務中占比為40%。
與此同時，我國商業(yè)航天產業(yè)規(guī)模持續(xù)增長。中商產業(yè)研究院數據顯示，中國商業(yè)航天行業(yè)產值由2020年的1萬億元增至2024年的2.3萬億元左右，復合年增長率為22.9%，預計到2025年，這一數據將達到2.8萬億元。
對于商業(yè)航天企業(yè)IPO，由于行業(yè)的特殊性和高風險性，上述行業(yè)人士表示，市場各方的關注點超越了傳統(tǒng)的財務指標，更側重于技術壁壘和商業(yè)落地能力。
記者從接近監(jiān)管部門人士處獲悉，監(jiān)管部門將借鑒當前生物醫(yī)藥行業(yè)適用第五套標準的做法，結合人工智能、商業(yè)航天、低空經濟等領域產業(yè)特點，成熟一個推出一個。
田利輝表示，對于商業(yè)航天企業(yè)IPO，市場的核心關注點是技術能否轉化為產能。比如，企業(yè)是否具備規(guī)?；a能力，商業(yè)化進展如何，資金使用效率如何，團隊是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力等。資本要明晰“技術落地能力”，這標志著商業(yè)航天走向“務實發(fā)展”的新階段。（本報記者 吳曉璐）