12月19日，四川九洲（SZ000801，股價17.30元，市值175.82億元）公告稱，公司擬通過新設(shè)全資子公司以現(xiàn)金方式購買四川九洲電器集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“九洲電器”）旗下的射頻業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)及人員等。本次交易以評估價值為定價依據(jù)，射頻業(yè)務(wù)資產(chǎn)組的評估值約7.57億元。
公告顯示，上述交易已由四川九洲于12月19日召開的第十三屆董事會2025年度第十次會議審議通過，尚需提交股東會審議通過，公司將于2026年1月14日召開2026年第一次臨時股東會審議上述議案。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。目前，本次交易尚未完成國防科工局的審批，能否通過審批以及通過審批的時間均存在不確定性。
公告顯示，本次交易的背景有兩方面。一是落實國有企業(yè)改革的政策導(dǎo)向，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局；二是響應(yīng)上市公司并購重組改革要求，實現(xiàn)補鏈強鏈。
據(jù)公告，四川九洲本次交易的實施主體為其擬新設(shè)的全資子公司四川九洲芯辰微波科技有限公司（具體名稱最終以工商注冊登記為準），交易的標的為九洲電器旗下射頻業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)組合，涵蓋九洲電器旗下與射頻業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)以及人員等，即九洲電器旗下的射頻業(yè)務(wù)資產(chǎn)組。該筆交易屬于產(chǎn)業(yè)整合，但不涉及跨境交易。
公告稱，本次交易的具體金額約7.57億元，資金來源為四川九洲的自有資金和銀行貸款。據(jù)四川九洲2025年三季報，截至三季度末，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為9.01億元。
據(jù)悉，四川九洲本次交易的交易對方九洲電器成立于1994年年底，注冊資本25億元，由四川九洲投資控股集團有限公司（以下簡稱“九洲集團”）100%控股，而九洲集團也是四川九洲的控股股東，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
九洲電器始建于1958年，是國家“一五”期間156項重點工程之一，是國家保留核心科研生產(chǎn)能力的地方軍工骨干企業(yè)，是國家某系統(tǒng)總師單位，主要從事軍事電子裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及軍事信息化建設(shè)。
四川九洲公告的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，九洲電器2024年實現(xiàn)營收約37.92億元，凈利潤為3361.96萬元；2025年前三季度，九洲電器的營收約24.21億元，凈利潤為-3812.15萬元。
四川九洲公告稱，本次收購的射頻業(yè)務(wù)資產(chǎn)組主要從事微波射頻、電源及相關(guān)系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括某綜合航電通用模塊、雷達微波信道模塊、遙感遙測通信分系統(tǒng)、微波測試系統(tǒng)、電源模塊和電源分系統(tǒng)等。
四川九洲表示，本次交易將為公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)公司由射頻模組及器件向射頻子系統(tǒng)級別的整體解決方案延伸，有助于公司在射頻領(lǐng)域強鏈、延鏈、補鏈，避免未來潛在同業(yè)競爭，提升公司競爭力。
雖然九洲電器2025年前三季度錄得凈虧損，但射頻業(yè)務(wù)資產(chǎn)組經(jīng)審計的凈利潤在同期均為正。具體來看，該資產(chǎn)組2024年和2025年前三季度的凈利潤分別為1547.12萬元和4295.58萬元。
四川九洲聘請的中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司以2025年9月30日為基準日為標的資產(chǎn)的評估結(jié)果顯示，資產(chǎn)基礎(chǔ)法下經(jīng)評估的凈資產(chǎn)值約5.79億元，收益法下經(jīng)評估的凈資產(chǎn)值為7.57億元，最終采用收益法的評估結(jié)果作為最終的評估結(jié)論，即九洲電器持有的射頻業(yè)務(wù)資產(chǎn)組在基準日時點的價值為7.57億元，相比賬面凈資產(chǎn)溢價55.41%。
《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，四川九洲的本次關(guān)聯(lián)交易還包含了業(yè)績承諾。具體來看，九洲電器承諾標的資產(chǎn)2026年凈利潤不低于5162.81萬元、2027年不低于7368.34萬元、2028年不低于8325.99萬元，2026年至2028年的承諾凈利潤合計約2.09億元。