2025年4月，一份來(lái)自廣東證監(jiān)局的行政處罰決定書(shū)，為一家芯片設(shè)計(jì)公司的資本征程畫(huà)上了一個(gè)不光彩的句號(hào)。昆騰微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“昆騰微”）及其四名高管，因在首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）過(guò)程中欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假，被處以合計(jì)960萬(wàn)元的罰款。這家頭頂“國(guó)家專(zhuān)精特新‘小巨人’企業(yè)”光環(huán)的公司，其兩度沖擊A股未果的背后，是一場(chǎng)精心設(shè)計(jì)、通過(guò)“財(cái)技”虛增超六成利潤(rùn)的資本游戲。
罰單落地：一場(chǎng)“內(nèi)外配合”的財(cái)務(wù)造假
根據(jù)廣東證監(jiān)局的調(diào)查，昆騰微造假的源頭是2020年1月的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。公司第一大股東李某華以每股2元的價(jià)格，向時(shí)任董事長(zhǎng)曹某、總經(jīng)理孫某等核心管理層及員工轉(zhuǎn)讓了800萬(wàn)股股份。然而，經(jīng)查證，該價(jià)格明顯低于同期每股6元的公允價(jià)格，這筆交易形成的3200萬(wàn)元差價(jià)，實(shí)質(zhì)是主要股東對(duì)公司管理層及職工的“股份支付”。
根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這筆3200萬(wàn)元的差價(jià)應(yīng)被確認(rèn)為當(dāng)期管理費(fèi)用，從而減少公司利潤(rùn)。但為了美化報(bào)表，昆騰微在隨后2022年12月和2023年6月提交的兩版創(chuàng)業(yè)板IPO招股說(shuō)明書(shū)中，隱瞞了這一關(guān)鍵事實(shí)，未對(duì)上述股份支付進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。這一操作直接導(dǎo)致公司2020年虛增利潤(rùn)總額3200萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的驚人比例——61.13%。廣東證監(jiān)局認(rèn)定，該行為構(gòu)成《證券法》所述的“隱瞞重要事實(shí)”欺詐發(fā)行。
為此，監(jiān)管開(kāi)出嚴(yán)厲罰單：對(duì)昆騰微公司責(zé)令改正、給予警告，并處罰款400萬(wàn)元；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員、時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理曹某處以200萬(wàn)元罰款；其余三名高管孫某、劉某志、顧某雪作為其他直接責(zé)任人員，各被罰款120萬(wàn)元。
申辯無(wú)效：高管辯稱(chēng)“非故意”遭監(jiān)管駁回
面對(duì)指控，時(shí)任董事長(zhǎng)曹某曾在聽(tīng)證會(huì)上提出申辯，試圖將責(zé)任歸咎于“會(huì)計(jì)認(rèn)識(shí)不足”和“被動(dòng)接受”。其辯解理由主要包括：對(duì)股份支付會(huì)計(jì)處理認(rèn)識(shí)不足，以為是合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不存在主觀故意；股權(quán)轉(zhuǎn)讓由大股東李某華主導(dǎo)，自己只是被動(dòng)接受。
然而，監(jiān)管部門(mén)經(jīng)復(fù)核后，逐一駁回了這些辯解。廣東證監(jiān)局明確指出，曹某作為公司時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，全程參與并實(shí)施了股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)彝耆ぴ撌马?xiàng)對(duì)公司上市的影響。其簽字保證招股文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，就必須承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。此案的處罰已綜合考慮了違法事實(shí)與危害程度，量罰適當(dāng)。最終，曹某的申辯意見(jiàn)未被采納。
曲折上市路：從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板，兩度主動(dòng)撤回
此次造假并非昆騰微首次與資本市場(chǎng)監(jiān)管交鋒。這家主營(yíng)業(yè)務(wù)為音頻SoC芯片和信號(hào)鏈芯片的公司，自2020年起就踏上了坎坷的上市之路。
首次折戟科創(chuàng)板：2020年8月，昆騰微科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為平安證券。然而，僅僅四個(gè)月后，公司便主動(dòng)撤回了申請(qǐng)。據(jù)披露，撤回原因與收到的一封舉報(bào)信有關(guān)，信中對(duì)公司經(jīng)銷(xiāo)商關(guān)系、利益輸送及存貨處理等問(wèn)題提出質(zhì)疑，核查工作量巨大。
二次轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板：2022年12月，昆騰微更換保薦機(jī)構(gòu)為民生證券，轉(zhuǎn)道深交所創(chuàng)業(yè)板再次發(fā)起沖擊。但在此期間，公司業(yè)績(jī)已出現(xiàn)下滑，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散等問(wèn)題也受到監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注。經(jīng)歷多輪問(wèn)詢(xún)后，昆騰微于2023年7月24日再次主動(dòng)撤回申請(qǐng)。至此，兩次“沖A”均告失敗。
更富戲劇性的是，在第二次撤回IPO申請(qǐng)的幾乎同時(shí)，昆騰微試圖“曲線(xiàn)上市”的希望也化為泡影。2023年7月，A股上市公司納芯微公告，擬收購(gòu)昆騰微控股權(quán)。若交易成功，估值不超過(guò)15億元，董事長(zhǎng)曹靖可能套現(xiàn)超2億元。然而，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)一年的談判，該收購(gòu)計(jì)劃最終于2024年8月宣告終止。
中介失守：保薦機(jī)構(gòu)“設(shè)計(jì)”方案掩蓋造假
這起舞弊并非公司單方面行動(dòng)。調(diào)查揭示，其首次IPO的保薦機(jī)構(gòu)平安證券扮演了極不光彩的角色。
早在2025年1月，廣東證監(jiān)局就對(duì)平安證券及兩名相關(guān)責(zé)任人采取了行政監(jiān)管措施。監(jiān)管函指出，平安證券項(xiàng)目組為避免上述低價(jià)股權(quán)轉(zhuǎn)讓被認(rèn)定為股份支付，竟主動(dòng)為昆騰微設(shè)計(jì)并推動(dòng)實(shí)施了一套解決方案，以掩蓋真實(shí)交易。這一行為直接導(dǎo)致了昆騰微科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)文件存在虛假記載。平安證券因此被出具警示函，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人及簽字保代被監(jiān)管談話(huà)。
監(jiān)管深意：全鏈條追責(zé)，釋放“零容忍”信號(hào)
昆騰微案是新《證券法》實(shí)施后，又一起在提交IPO申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前即被查處的欺詐發(fā)行案件，與之前的思爾芯案形成呼應(yīng)。這清晰地表明，監(jiān)管的“牙齒”不僅對(duì)準(zhǔn)已上市公司的違法違規(guī)，對(duì)企圖“帶病闖關(guān)”的擬上市企業(yè)同樣保持高壓態(tài)勢(shì)。
此案的處罰體現(xiàn)了“全鏈條追責(zé)”的監(jiān)管思路：從發(fā)行人昆騰微，到直接負(fù)責(zé)的主管人員曹某，再到未勤勉盡責(zé)的其他高管孫某等人，以及失守“看門(mén)人”職責(zé)的保薦機(jī)構(gòu)，均受到了相應(yīng)懲處。這一系列動(dòng)作，呼應(yīng)了監(jiān)管高層“依法從嚴(yán)打擊證券違法犯罪”、“激濁揚(yáng)清，修復(fù)信用”的堅(jiān)定表態(tài)。
對(duì)于昆騰微而言，960萬(wàn)元的罰款或許只是數(shù)字，但其欺詐發(fā)行的定性、被記入誠(chéng)信檔案的污點(diǎn)，以及由此徹底破碎的上市夢(mèng)想，代價(jià)更為沉重。此案再次為所有市場(chǎng)參與者敲響警鐘：資本市場(chǎng)的入口關(guān)不容失守，任何企圖通過(guò)財(cái)務(wù)魔術(shù)美化報(bào)表、欺騙投資者的行為，都必將面臨監(jiān)管的嚴(yán)懲。
注：本文由AI生成，請(qǐng)仔細(xì)甄別