商業(yè)航天概念持續(xù)獲追捧，11天7板的順灝股份（002565）再度發(fā)布股票交易異常波動公告。

　　順灝股份披露稱，公司現(xiàn)有業(yè)務未與北京軌道辰光科技有限公司（簡稱“軌道辰光”）的業(yè)務產生協(xié)同效應；軌道辰光業(yè)務受宏觀經濟、行業(yè)政策、市場環(huán)境變化等因素的影響，亦存在產業(yè)化、商業(yè)化落地周期較長以及不達預期的風險。軌道辰光的“天數(shù)天算”業(yè)務可能在未來5年內才有明確的商業(yè)價值，太空數(shù)據中心的“地數(shù)天算”業(yè)務可能在未來5—10年才逐步具備與地面數(shù)據中心進行競爭的優(yōu)勢。

　　順灝股份表示，太空數(shù)據中心面臨強烈輻射、軌道維護困難、碎片危害以及與數(shù)據治理和太空交通相關的監(jiān)管問題等障礙，包括但不限于上述各類因素均可能導致項目商業(yè)化進度和效益晚于和低于預期。

　　回溯原委，近期“商業(yè)航天概念股”因商業(yè)航天相關政策及有關事件的影響下，順灝股份漲幅明顯；部分媒體報道了太空算力領域同業(yè)企業(yè)的項目進展最新情況。2025年6月，順灝股份以1.1億元投資軌道辰光，持股比例為19.30%。

　　軌道辰光的主要業(yè)務是通過將算力衛(wèi)星發(fā)射至晨昏軌道，組建太空數(shù)據中心，為客戶提供算力服務，其經營范圍包括衛(wèi)星技術綜合應用系統(tǒng)集成、衛(wèi)星導航服務、衛(wèi)星移動通信終端制造、衛(wèi)星移動通信終端銷售等。

　　順灝股份表示，上述投資事項對公司現(xiàn)有業(yè)務無協(xié)同性，對公司2025年經營業(yè)績影響較小，相關產業(yè)發(fā)展仍處早期，未來收益存在較大不確定性。

　　順灝股份12月8日在互動平臺表示，公司參股公司軌道辰光已完成第一代試驗星“辰光一號”產品研制，目前尚未發(fā)射。太空項目的發(fā)射受到天氣、環(huán)境、火箭產品、發(fā)射場管理單位意見以及監(jiān)管與安全審查等多種因素的影響，實際發(fā)射時間具有不確定性。

　　二級市場上，自11月28日至今，順灝股份11個交易日內7個漲停板，累計漲幅達118.49%，市值增幅達91.69億元，目前總市值169億元，最新收報15.95元。根據最新數(shù)據，截至公告披露日順灝股份滾動市盈率為298倍，顯著高于行業(yè)平均水平。

　　業(yè)績方面，順灝股份2025年前三季度凈利潤6731.90萬元，同比增長20.29%；扣非凈利潤2213.44萬元，同比下降61.12%。

　　華西證券指出，太空算力正成為重塑未來數(shù)字基石的戰(zhàn)略焦點。北京市規(guī)劃于晨昏軌道部署千兆瓦級太空數(shù)據中心，分三階段實現(xiàn)從“天數(shù)天算”到“天基主算”的跨越，以突破地面算力的能源、散熱與資源瓶頸。中國已通過“三體計算星座”和“一星多卡”架構等技術率先推進工程實踐。與此同時，SpaceX憑借星鏈巨型星座與可復用火箭體系，構建起全球覆蓋的低延遲天基網絡。全球競賽已啟，誰主導軌道資源與天基算力架構，誰將掌控下一代數(shù)字生態(tài)的制高點。