周五（12月19日），創(chuàng)業(yè)板人工智能表現(xiàn)活躍，AI應(yīng)用多只成份股飄紅，榮科科技、中科創(chuàng)達(dá)、航宇微等多股漲超2%。光模塊CPO等算力硬件表現(xiàn)較為分化，新易盛漲超2%，中際旭創(chuàng)飄紅，光庫(kù)科技則領(lǐng)跌5%，天孚通信、銳捷網(wǎng)絡(luò)、太辰光等多股跟跌逾2%。

　　熱門ETF方面，同類規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）全天沖高回落，盤中一度上探1.79%，收盤微漲0.32%，但周線收四連陽(yáng)。資金近五日猛烈加倉(cāng)，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）累計(jì)吸金超3.7億元，日均成交額超6億元，吸金力度、成交金額均居全市場(chǎng)AI主題類ETF首位。

　　消息面上，AI應(yīng)用端迎來(lái)多重催化：

• 12月18日，火山引擎在字節(jié)跳動(dòng)FORCE原動(dòng)力大會(huì)上正式發(fā)布豆包大模型8。截至今年12月份，豆包大模型日均token使用量突破50萬(wàn)億，較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)10倍。
• 螞蟻集團(tuán)旗下AI健康應(yīng)用“螞蟻阿?！庇?2月15號(hào)發(fā)布后下載量猛增。截至目前，該APP月活用戶規(guī)模已突破1500萬(wàn)，日均處理健康提問(wèn)超500萬(wàn)條。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從近期各大廠商亮相的多款產(chǎn)品來(lái)看，具有明確應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)化模式的產(chǎn)品已成行業(yè)趨勢(shì)。方正證券認(rèn)為，當(dāng)前模型能力持續(xù)提升、算力成本不斷下降、Agent成熟度顯著增強(qiáng)，三者共振將促使2026年成為AI應(yīng)用投資元年。

　　光模塊CPO等算力硬件方面，市場(chǎng)分析指出AI需求驅(qū)動(dòng)光模塊需求超預(yù)期，2026年1.6T需求預(yù)期翻倍至2000萬(wàn)只。頭部廠商中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信泰國(guó)產(chǎn)能將于2026年集中釋放，行業(yè)進(jìn)入“產(chǎn)能釋放-業(yè)績(jī)爬坡”新階段，龍頭廠商有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。

• 需求端持續(xù)超預(yù)期，海外大客戶近期多次上修2026年6T光模塊采購(gòu)計(jì)劃，行業(yè)總需求預(yù)計(jì)從最初的1000萬(wàn)只上調(diào)至2000萬(wàn)只，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI訓(xùn)練與推理網(wǎng)絡(luò)帶寬的快速增長(zhǎng)。

• 供給端方面，頭部廠商正加速推進(jìn)“中國(guó)大陸+泰國(guó)”雙線產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略，新易盛泰國(guó)工廠一期、二期已投產(chǎn)，中際旭創(chuàng)泰國(guó)廠可全面量產(chǎn)出貨，天孚通信泰國(guó)基地二期項(xiàng)目2025年投入使用，預(yù)計(jì)2026年一季度行業(yè)將迎來(lái)產(chǎn)能集中釋放，進(jìn)入“產(chǎn)能釋放-業(yè)績(jī)爬坡”新階段。

　　展望2026年，算力依然是科技方向最為景氣的方向之一，A股光模塊等廠商“賣鏟人”邏輯較強(qiáng)，或?qū)⒊掷m(xù)受益。配置上看，因重倉(cāng)以光模塊為核心的算力鏈，創(chuàng)業(yè)板人工智能年內(nèi)累計(jì)漲幅翻倍，大幅領(lǐng)跑人工智能、CS人工智、科創(chuàng)AI等同類AI主題類指數(shù)，持續(xù)超額表現(xiàn)，值得重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板人工智能配置機(jī)會(huì)。

　　把握以光模塊為核心的算力機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)重點(diǎn)布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量最新超56%。從賽道分布看，逾七成倉(cāng)位布局算力，超兩成倉(cāng)位布局AI應(yīng)用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.11.30）

　　同類對(duì)比看，截至12月18日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）最新規(guī)模超37億元，近1個(gè)月日均成交額超6億元，在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的7只ETF中排行第一！

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。