今日（25/12/22）早盤，港股科技板塊延續(xù)回暖態(tài)勢，集成電路、芯片、自主可控、人形機(jī)器人等概念表現(xiàn)較強(qiáng)，帶動(dòng)恒生科技ETF（513130）等布局港股科技類資產(chǎn)的ETF交投活躍。
?。〝?shù)據(jù)來源：Wind）
近期港股科技板塊的回升主要來自于流動(dòng)性層面的風(fēng)險(xiǎn)緩釋。首先，南向資金腳步提速，重回凈流入態(tài)勢，上周整體凈買入達(dá)162.74億元港股，刷新12月以來周度凈流入紀(jì)錄，顯示出內(nèi)地資金對港股信心的回升。（數(shù)據(jù)來源：Wind，上周時(shí)間區(qū)間為25/12/15-25/12/19）
此外，外部流動(dòng)性也有望趨于寬松態(tài)勢。美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲(chǔ)仍有較大降息空間，但基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)無需采取激烈的行動(dòng)。銀河證券認(rèn)為，展望未來，近日央行靴子落地，下周美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)稍微偏寬松預(yù)期，外部風(fēng)險(xiǎn)呈收窄趨勢，港股有望震蕩上行。其中，科技板塊或仍是中長期投資主線，經(jīng)歷前期調(diào)整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望回升。
?。ㄙY料來源：華爾街見聞-美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：仍有50-100BP降息空間，但無需急于行動(dòng)-25/12/17；銀河證券《外部風(fēng)險(xiǎn)收窄，港股或受益》-2025/12/20）
值得注意的是，震蕩市場中資金呈現(xiàn)逆勢布局的態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年11月以來，布局港股科技板塊的ETF累計(jì)獲超548億元資金加倉，其中恒生科技ETF（513130）同期合計(jì)吸金56億元、份額增長75億份。增量資金的持續(xù)流入推動(dòng)該基金份額攀升至598.97億份，年內(nèi)增幅達(dá)81%，基金規(guī)模同步攀升至430.36億元，年內(nèi)增幅達(dá)115%，成為助力投資者把握港股科技龍頭機(jī)會(huì)的重要工具之一。
?。〝?shù)據(jù)來源：交易所、Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/19；11月以來時(shí)間區(qū)間為25/11/1-25/12/19，基金份額、規(guī)模于24/12/31分別為330.43億份、199.88億元；基金成立于21/5/24）
此外AI商業(yè)化進(jìn)程再迎利好消息。國際AI龍頭OpenAI算力利潤率大幅提升至70%，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠的大模型多模態(tài)與視頻生成技術(shù)快速迭代并開放企業(yè)級(jí)API、加速產(chǎn)業(yè)落地。兩者共同強(qiáng)化市場對AI商業(yè)化進(jìn)程的信心，恒生科技指數(shù)匯聚眾多深度布局AI的互聯(lián)網(wǎng)與科技龍頭，有望受益于行業(yè)景氣度提升與估值重估。
?。ㄐ畔碓矗篢he Information-125/12/22；ITBEAR-跳動(dòng)豆包1.8發(fā)布，多模態(tài)Agent與視頻模型加速AI落地應(yīng)用-25/12/21；數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至25/12/19）
前期的回調(diào)使得港股科技板塊的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)一步釋放，恒生科技指數(shù)估值或彰顯吸引力。恒生科技指數(shù)的最新市盈率為23.10倍，處于近5年34.09%的中低分位數(shù)水平。橫向?qū)Ρ葋砜?，恒生科技指?shù)估值較部分A股、美股的主要科技類指數(shù)或具備配置價(jià)值，當(dāng)前估值水平（PE）低于納斯達(dá)克指數(shù)的41.38倍、科創(chuàng)50指數(shù)的155.42倍。有機(jī)構(gòu)指出，盡管面臨短期壓力，但AI驅(qū)動(dòng)、資金共振與估值相對低位或使得港股科技板塊中長期投資邏輯依然順暢，當(dāng)前或已進(jìn)入左側(cè)布局機(jī)遇期。
?。〝?shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/19；信息來源：雪球-港股科技的中長期邏輯，正在如何展開？-25/12/22）
據(jù)悉，恒生科技ETF（513130）緊密跟蹤的恒生科技指數(shù)匯聚了一批具有核心競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹凸荆拔宕蟪煞莨蔀槊缊F(tuán)-W、小米集團(tuán)-W、騰訊控股、網(wǎng)易-S、中芯國際，這些企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、云計(jì)算、人工智能等前沿科技領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累和廣泛的業(yè)務(wù)布局，同時(shí)相較于A股的硬科技企業(yè)，港股科技類資產(chǎn)偏重于應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，屬于軟科技資產(chǎn)、具備一定的稀缺性。
?。ㄇ拔宕蟪煞莨杉皵?shù)據(jù)來源：恒生指數(shù)公司、Wind，截至25/12/19；涉及個(gè)股僅供展示指數(shù)前五大成份股，非個(gè)股推薦，也不構(gòu)成任何投資建議）
隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確重點(diǎn)發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)、AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進(jìn)程加速，疊加港股流動(dòng)性環(huán)境改善等利好共振，科技板塊或仍是市場長期主線之一。恒生科技ETF（513130）具備規(guī)模較大、流動(dòng)性較好、支持場內(nèi)T+0交易等優(yōu)勢，且管理費(fèi)僅0.2%/年，有望成為助力投資者布局港股科技核心資產(chǎn)的重要工具，場外投資者可關(guān)注其場外聯(lián)接基金（A類015310、C類015311）。
?。▓鰞?nèi)T+0為交易所交易機(jī)制；數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品法律文件，截至25/12/19；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于25/12/10-11召開）
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書及產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金投資于境外證券市場，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，基金還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。恒生科技指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對任何人負(fù)責(zé)。