美銀證券對(duì) 2026 年芯片板塊依舊持樂觀態(tài)度。

　　該行預(yù)測(cè)，到 2030 年人工智能領(lǐng)域資本開支規(guī)模將達(dá) 1.2 萬億美元，并遴選出 2026 年六大龍頭大盤芯片股，包括博通、泛林集團(tuán)，當(dāng)然還有英偉達(dá)。

　　所謂的人工智能泡沫？純屬無稽之談

　　美銀證券最新研報(bào)給這一甚囂塵上的論調(diào)潑了冷水，轉(zhuǎn)而聚焦芯片企業(yè)的上漲潛力。

　　該行近日在致客戶報(bào)告中發(fā)布來年市場(chǎng)展望，預(yù)計(jì)人工智能市場(chǎng)雖會(huì)出現(xiàn)短期波動(dòng)，但隨著數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，企業(yè)加碼芯片制造及設(shè)備投入，全年最終仍將強(qiáng)勢(shì)收官。

　　分析師認(rèn)為，人工智能行業(yè)正處于 8 至 10 年發(fā)展周期的中途階段，2026 年正是這一周期的關(guān)鍵中點(diǎn)。在周期下半場(chǎng)，科技企業(yè)將持續(xù)升級(jí)信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)載的落地節(jié)奏也會(huì)進(jìn)一步加快。

　　美銀證券看好兼具龍頭地位與優(yōu)質(zhì)基本面的大盤芯片企業(yè)，重點(diǎn)遴選出 6 只標(biāo)的，認(rèn)為它們將充分受益于人工智能資本開支紅利 —— 這一開支規(guī)模到 2030 年預(yù)計(jì)攀升至 1.2 萬億美元。

　　? 美銀證券 2026 年六大核心芯片股（附年內(nèi)漲幅）

　　? 英偉達(dá)：年內(nèi)漲幅 41%

　　? 博通：年內(nèi)漲幅 52%? 泛林集團(tuán)：年內(nèi)漲幅 146%? 科磊公司：年內(nèi)漲幅 103%? ADI>亞德諾半導(dǎo)體：年內(nèi)漲幅 30%? 楷登電子：年內(nèi)漲幅 6%

　　盡管 2025 年博通、泛林集團(tuán)、科磊公司的漲幅大幅領(lǐng)先英偉達(dá)，但美銀分析師仍認(rèn)定，英偉達(dá)仍是芯片行業(yè)無可爭(zhēng)議的絕對(duì)龍頭。分析師指出，英偉達(dá)當(dāng)前市盈率僅為其營(yíng)收增速的一半，且公司手握多項(xiàng)極具潛力的利好催化劑，成長(zhǎng)動(dòng)能充足。

　　美銀證券給予博通 2026 年預(yù)期市盈率 33 倍估值，預(yù)計(jì)其股價(jià)來年最高可達(dá)每股 500 美元。究其原因，博通在半導(dǎo)體企業(yè)中盈利能力出眾，自由現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼。

　　對(duì)于泛林集團(tuán)，分析師認(rèn)為其整體發(fā)展態(tài)勢(shì)極佳 —— 該公司生產(chǎn)的芯片制造設(shè)備是晶圓廠的核心剛需。盡管美銀也提示，關(guān)稅政策及通脹因素可能給公司帶來短期壓力，但依舊將其視作布局人工智能制造領(lǐng)域核心賽道的戰(zhàn)略優(yōu)選標(biāo)的。

　　此外，美銀證券強(qiáng)調(diào)科磊公司在芯片企業(yè)中毛利率位居前列，是行業(yè)內(nèi)最具穩(wěn)定性的標(biāo)的之一，認(rèn)為其理應(yīng)獲得更高的估值溢價(jià)?？请娮觿t被美銀列為電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化（EDA）領(lǐng)域的首選標(biāo)的，不過分析師也提醒，中美貿(mào)易摩擦可能給公司帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對(duì)亞德諾半導(dǎo)體，美銀認(rèn)可其強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流表現(xiàn)，但同時(shí)指出，若汽車及工業(yè)領(lǐng)域客戶縮減高性能芯片采購支出，宏觀經(jīng)濟(jì)下行或?qū)?duì)該公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

　　盡管存在上述風(fēng)險(xiǎn)考量，美銀證券對(duì)這六只芯片龍頭股，以及部分中小盤芯片標(biāo)的，依舊保持高度樂觀。

　　美銀證券表示：‘我們對(duì) 2026 年芯片板塊延續(xù)積極看法。盡管市場(chǎng)對(duì)人工智能投資的節(jié)奏與盈利性仍存爭(zhēng)議，但我們認(rèn)為，市場(chǎng)普遍低估了頭部資金實(shí)力雄厚的科技企業(yè)，在人工智能資本開支上的剛需屬性、進(jìn)攻價(jià)值與防御意義。’